夢百合深耕記憶棉賽道，始終重視研發(fā)投入與全球產(chǎn)能布局，從而奠定產(chǎn)品與成本優(yōu)勢。依托ODM/OEM業(yè)務起家，2019年營收已達38.3億元，并已開始向OBM轉型。
近兩年來，夢百合的外部環(huán)境及內(nèi)部體系都出現(xiàn)了顯著變化，在二輪反傾·銷落地及公司管理體系改善的雙輪驅動下，海外銷售及自主品牌都將迎來新一輪爆發(fā)，2021年公司凈利潤有望同比增長53%至8億。
產(chǎn)品矩陣不斷豐富，提升市場競爭力。夢百合以記憶棉產(chǎn)品為核心，不斷增加沙發(fā)、電動床、臥具等協(xié)同效應較強的產(chǎn)品品類，并都維持了較高的增速。
二輪床墊反傾·銷落地后，將承接東南亞淘汰產(chǎn)能訂單
2021年，美國因二輪反傾·銷，將有約242萬張記憶棉床墊無法再從東南亞進口(占美國記憶棉床墊消費量28%)，訂單將快速向擁有美國產(chǎn)能布局的企業(yè)集中。
夢百合在美國市場布局有先發(fā)優(yōu)勢，美國工廠模式已跑通。目前已規(guī)劃產(chǎn)能約27億人民幣，市場份額有望從2019年的4%提升至2021年的雙位數(shù)，同時，夢百合有望借助Mor打開美國自主品牌銷售的局面。
記憶棉床墊滲透率不足5%，對比美國的50%有10倍空間
記憶棉床墊當前在國內(nèi)的滲透率不足5%，隨著國人對床墊理解的提升，記憶棉床墊市場有望迎來爆發(fā)且空間廣闊。
2021年，預計夢百合國內(nèi)自建經(jīng)銷商通路的收入有望突破6億，門店突破1300家，躋身床墊品牌第一梯隊行列。
海外屬地化采購后，原材料波動顯著減少
目前公司海外產(chǎn)能均采用屬地化采購(占比約55%)，而海外化學品價格波動較小。
復盤來看，公司的毛利率相較原材料的大幅波動顯現(xiàn)出較強的韌性，一部分源于公司的存貨管理，一方面源于公司的議價能力。
此輪反傾·銷下公司產(chǎn)能的稀缺性使得議價力提升，有望支撐公司盈利能力。
