近期，美瑞新材（300848）公告宣布，子公司美瑞科技（河南）有限公司投資建設(shè)的聚氨酯產(chǎn)業(yè)園一期項(xiàng)目的試生產(chǎn)方案及試生產(chǎn)條件通過了相關(guān)部門的驗(yàn)收，進(jìn)入試生產(chǎn)階段。
美瑞科技聚氨酯產(chǎn)業(yè)園一期項(xiàng)目包括HDI 10萬(wàn)噸，CHDI 1.5萬(wàn)噸，PPDI 0.5萬(wàn)噸，以及年產(chǎn)15萬(wàn)噸對(duì)硝基苯胺，年產(chǎn)12萬(wàn)噸對(duì)苯二胺，年產(chǎn)10萬(wàn)噸環(huán)己烷二胺和配套公輔工程。其中HDI項(xiàng)目建成后將成為全球單套產(chǎn)能最大的工業(yè)化裝置。
美瑞新材作為TPU行業(yè)龍頭，也是國(guó)內(nèi)HDI單體最大消費(fèi)客戶之一，通過多年來(lái)持續(xù)不斷的創(chuàng)新開發(fā)，研發(fā)儲(chǔ)備了一系列HDI下游應(yīng)用材料。公司HDI項(xiàng)目正式投產(chǎn)后，美瑞新材將實(shí)現(xiàn)上游特種單體原料的產(chǎn)業(yè)化突破，打破市場(chǎng)壟斷，有效降低新材料的成本,帶動(dòng)存量市場(chǎng)增長(zhǎng)并持續(xù)開發(fā)增量市場(chǎng)，促進(jìn)HDI基新型聚氨酯材料的快速推廣；同時(shí)，新材料的研究開發(fā)和推廣將起到引領(lǐng)作用，反過來(lái)帶動(dòng)特種單體材料需求的增長(zhǎng)，實(shí)現(xiàn)上下游產(chǎn)業(yè)鏈聯(lián)動(dòng)，引領(lǐng)新的市場(chǎng)方向。
HDI全稱六亞甲基二異氰酸酯，是脂肪族二異氰酸酯（ADI）中最重要的單體，約占ADI總需求量的70%以上。ADI制備的聚氨酯材料具有極其優(yōu)異的抗老化、耐暴曬耐黃變、高回彈及強(qiáng)韌性等特點(diǎn)，是發(fā)展航天軍工、高端裝備制造、電子電器、汽車等產(chǎn)業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵性基礎(chǔ)材料，也是涂料、膠黏劑、人造革、服裝鞋材等傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)綠色化升級(jí)的關(guān)鍵原料，被稱為聚氨酯產(chǎn)業(yè)皇冠上的"明珠"。國(guó)家也高度關(guān)注ADI產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，根據(jù)《產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整指導(dǎo)目錄（2019年修訂版）》，“萬(wàn)噸級(jí)脂肪族異氰酸酯生產(chǎn)技術(shù)開發(fā)與應(yīng)用”項(xiàng)目為國(guó)家重點(diǎn)鼓勵(lì)類項(xiàng)目。
HDI生產(chǎn)工藝門檻較高，供應(yīng)端長(zhǎng)期呈現(xiàn)高度壟斷格局。2012年萬(wàn)華化學(xué)HDI裝置投產(chǎn)，開啟了HDI國(guó)產(chǎn)化的進(jìn)程。經(jīng)過數(shù)次產(chǎn)能擴(kuò)張，萬(wàn)華化學(xué)現(xiàn)有HDI產(chǎn)能已達(dá)16萬(wàn)噸。此外，2024年2月新和成在互動(dòng)平臺(tái)表示，公司HDI項(xiàng)目已正式投產(chǎn)，產(chǎn)能3000噸/年。美瑞新材HDI項(xiàng)目投產(chǎn)后，將成為第三家具備HDI生產(chǎn)能力的中國(guó)本土企業(yè)，也是全球HDI產(chǎn)能第三大的生產(chǎn)企業(yè)。屆時(shí)，全球HDI總產(chǎn)能將達(dá)到57.7萬(wàn)噸/年，其中中國(guó)本土企業(yè)產(chǎn)能26.3萬(wàn)噸/年，占全球總產(chǎn)能的45.6%，美瑞新材占比達(dá)17.3%。
表1：HDI全球產(chǎn)能統(tǒng)計(jì)
生產(chǎn)企業(yè) | 工廠所在地 | 產(chǎn)能（萬(wàn)噸） |
科思創(chuàng) | 美國(guó) | 3.0 |
德國(guó) | 6.0 |
上海 | 10.0 |
康睿 | 法國(guó) | 7.0 |
東曹 | 日本 | 2.2 |
旭化成 | 日本 | 2.2 |
萬(wàn)華化學(xué) | 中國(guó) | 16.0 |
新和成 | 中國(guó) | 0.3 |
美瑞新材 | 中國(guó) | 10.0 |
總計(jì) | 57.7 |
美瑞裝置投產(chǎn)后，產(chǎn)能將占據(jù)現(xiàn)有市場(chǎng)產(chǎn)能的17%，同時(shí)成為全球僅次于科思創(chuàng)、萬(wàn)華的市場(chǎng)第三大供應(yīng)商。
長(zhǎng)期以來(lái)，由于上游原料己二腈和光氣化的雙重技術(shù)壁壘，HDI處于供應(yīng)緊缺狀態(tài)，市場(chǎng)需求增長(zhǎng)主要取決于產(chǎn)量的變化。同時(shí)，高度波動(dòng)的供應(yīng)和價(jià)格，使得潛在的需求望而卻步。隨著己二腈國(guó)產(chǎn)化的突破和中國(guó)HDI生產(chǎn)企業(yè)的產(chǎn)能擴(kuò)張，預(yù)計(jì)未來(lái)HDI供應(yīng)問題將大大緩解，屆時(shí)HDI 相關(guān)下游應(yīng)用或?qū)⒋蠓鶖U(kuò)展，未來(lái)消費(fèi)量增長(zhǎng)空間廣闊。例如，由HDI制作的ETPU中底憑借優(yōu)異的性能，近兩年來(lái)在運(yùn)動(dòng)鞋中底市場(chǎng)中大放光彩，市場(chǎng)持續(xù)高速增長(zhǎng)。
HDI及其衍生物當(dāng)前主要應(yīng)用于涂料行業(yè)，HDI三聚體或HDI縮二脲等HDI衍生物作為雙組份涂料中的固化劑來(lái)進(jìn)行使用。具體來(lái)看，主要有汽車漆（包括汽車OEM漆和汽車修補(bǔ)漆）、工業(yè)防護(hù)漆（如風(fēng)電葉片防護(hù)涂料）、木器漆、船舶涂料等。膠黏劑、彈性體等新應(yīng)用的開發(fā)發(fā)展迅速，有望成為后續(xù)重要增量市場(chǎng)應(yīng)用。
