印尼國土190.5萬平方公里，是東南亞陸地面積最大的國家。人口2.63億，排在中、印、美之后位列第四，而其中約59%的人口都集中于面積不足14萬平方公里的爪哇島上，其面積接近中國的安徽省。而爪哇島在印尼國內經濟份額占比也和人口比例基本相當，同時還是印尼當?shù)卣Z言、文化相對較為集中的地區(qū)，因此印尼消費品工業(yè)主要集中于爪哇島，其中就包括TDI的主要下游產業(yè)。
圖示一：2007Q2-2017Q2年泰國季度經濟增速 單位:百分比
印尼人均GDP約為3974美元，在東南亞十國中處于中游。其經濟長期保持高速增長，過去17年間平均經濟增速高達5.29%，是世界上增速最快的新興經濟體之一。而印尼人口總量也在過去數(shù)十年間保持高度增長，2017年人口增長率約為1.1%。
印尼作為一個新興經濟體，其聚氨酯行業(yè)絕大部分集中于聚氨酯泡沫，而樹脂/CPU等其他常見TDI下游產業(yè)總量相對較小。2016年印尼自中日韓共進口3.94萬噸TDI，據(jù)當?shù)刭Q易商估測近9成進入軟泡行業(yè)。當?shù)厥袌鑫绰犅動谐退狗?、科思?chuàng)、韓華、三井、OCI以及國內生產商外的其他TDI品牌出現(xiàn)，而2016年內歐洲、北美市場大部分時間處于供不應求狀態(tài)，加之距離原因可以認定印尼在2016年內大部分TDI消費來自中日韓進口。
作為亞太地區(qū)最大的TDI凈進口國，由于印尼國土面積廣、地域跨度大、文化多樣性高、語言種類繁多，當?shù)佚嫶蟮氖袌隹偭勘缓Ｑ?、省份、民族、語言、分割成不同較小的區(qū)塊，市場復雜度較高，而較大的生產商則主要集中于爪哇島上。最大下游制造商為PT. Royal Abadi Sejahtera、井上(PT. INOAC Polytechno Indonesia)以及PT. Serim Indonesia。
PT. Royal Abadi Sejahtera(“RAS”)是印尼最早、最大的聚氨酯泡沫生產商;最大的床墊制造商;以及印尼國內最大的TDI消費者，其月均TDI消耗占印尼市場總消耗量的近半。產品主要為床墊，但同時也向其他下游供應聚氨酯泡棉。其使用的TDI來自韓華、巴斯夫、三井、科思創(chuàng)，主要通過直接向貨源地訂貨進口的方式采購原料。
井上集團(“井上”)在東南亞主要市場均保持存在，而在印尼則是該國內第二大的TDI消費者。井上在印尼的聚氨酯業(yè)務主要為當?shù)仄?、摩托車業(yè)服務，也為當?shù)丶夹g密集產業(yè)供應聚氨酯產品，如電子電器產業(yè);其他終端還包括家具、建筑等。井上在印尼使用的TDI主要來自巴斯夫、韓華、科思創(chuàng)、三井，其中除科思創(chuàng)TDI產品自當?shù)夭少復?，其他品牌均直接向貨源地訂貨進口。
PT. Serim Indonesia(“Serim”)是當?shù)氐谌缶郯滨ヅ菝拗圃焐蹋洚a品下游包括汽車、家具、電器、服裝、消費品、化妝品等。其TDI來源包括巴斯夫、韓華、OCI、三井，主要通過向貨源地訂貨方式采購。
圖示二：2016年印度尼西亞TDI下游制造商消耗量占比
印尼也是亞太地區(qū)自中國進口TDI總量排在印度之后、位居第二的市場。2016年共自中國進口8,361噸TDI，其中7,099萬噸來自科思創(chuàng)上海裝置，1,262噸來自國內其他生產商。
圖示三：2016年印度尼西亞自中國進口TDI份額 單位：噸
需求和供給
作為人口、經濟雙重高速增長的大國，印尼TDI市場在可預見的未來都將快速擴大，是亞太地區(qū)TDI需求增量的重要來源之一，也是東南亞地區(qū)最具潛力的市場。印尼市場總額由于人口數(shù)量增加，長期來看預計將以超出總體經濟增速的速率上升。
由于印尼當?shù)夭淮嬖赥DI生產裝置，其TDI消耗均依賴進口。其國內價格與東南亞市場其他地區(qū)保持一致，八月初處于3,500美元/噸檔位。中國作為亞太地區(qū)最大的市場，國內價格近期的瘋漲也將最終傳遞至印尼市場。
供應方面，由于當前或近期全球范圍內多個工廠因計劃或非計劃停車、國內下游制造商為9-10月份生產旺季積極補貨、貿易商停盤惜售導致，供應方面當前亞太地區(qū)及如北美、歐洲的TDI市場供應仍大體處于偏緊狀態(tài)。
值得關注的是，陶氏和沙特阿美的合資企業(yè)薩達拉(Sadara)位于沙特阿拉伯朱拜勒的20萬噸產能TDI工廠于2017年8月14日正式投產;而巴斯夫位于德國路德維希港工廠的30萬噸工廠據(jù)悉處于低負荷生產狀態(tài)、并將在明年新反應器安裝完成后提升至設計產能;萬華化學的30萬噸煙臺一體化TDI項目據(jù)了解也在建設中，但尚未透露進一步消息;且山東巨力也在山東巨力計劃建設一套年產15萬噸的TDI裝置。
沙特薩達拉最近的投產無疑給了當前亞太TDI市場一劑強心針。雖然據(jù)過往大型TDI裝置投產歷史來看薩達拉裝置產量達到設計產能仍需一段時間，但對亞太地區(qū)TDI生產商和貿易商來說，TDI市場的持續(xù)了一年多的黃金時段已能看到盡頭，難免不讓人升起最后再賺一筆的想法。而對下游買方來說，新增產能投入市場前的這段時間則是黎明前的黑暗。
