飄紅的K線圖令人心花怒放，但一路走高的原料價(jià)格卻讓純MDI下游制品商憂心忡忡，“場(chǎng)內(nèi)貨源緊張”、“價(jià)格不斷上行”、“貿(mào)易商持貨惜售”、“供需矛盾”這四組詞就足以描述7月下旬開(kāi)始一路飆升的純MDI市場(chǎng)價(jià)格。
圖表 1：2017年6-9月華東地區(qū)純MDI周均價(jià)走勢(shì)圖(單位：元/噸)
注：數(shù)據(jù)來(lái)自率捷咨詢統(tǒng)計(jì)
目前，科思創(chuàng)純MDI廠商指導(dǎo)價(jià)格30,000元/噸，貨源限量供應(yīng)，而科思創(chuàng)的桶裝貨源在31,000-32,000元/噸附近，場(chǎng)內(nèi)貨源較少，拿貨不易;巴斯夫、亨斯邁市場(chǎng)桶裝散貨聽(tīng)聞?shì)^少;萬(wàn)華9月純MDI掛牌價(jià)27,500元/噸，長(zhǎng)約客戶拿貨價(jià)與掛牌價(jià)格基本一直，而市場(chǎng)貿(mào)易商貨源在29,500-31,000元/噸，貿(mào)易商現(xiàn)貨偏緊，炒市惜售心態(tài)明顯。
什么使得純MDI價(jià)格不斷上漲，是不斷增大的下游需求?是變相控貨的生產(chǎn)商?還是所謂的“不可抗力”?
從純MDI的下游看，小編與行業(yè)內(nèi)的專(zhuān)家做了多方面的了解，漿料和鞋底原液行業(yè)今年總體呈現(xiàn)下滑趨勢(shì)，場(chǎng)內(nèi)生產(chǎn)企業(yè)總體開(kāi)工負(fù)荷不足5成，相較于去年同期對(duì)原料純MDI的消耗有部分減少;而在氨綸和TPU行業(yè)，總體行業(yè)僅有5%和3%左右的銷(xiāo)量增幅，不足以導(dǎo)致市場(chǎng)貨源偏緊而大力支撐純MDI價(jià)格不斷上漲。
在下游需求端相對(duì)穩(wěn)定的情況下，那供應(yīng)端到底發(fā)生了什么，讓市場(chǎng)的純MDI價(jià)格有了大幅的躍進(jìn)呢?
我們把時(shí)間推回6月中旬，來(lái)看看至今3個(gè)月內(nèi)供應(yīng)端到底發(fā)生了些什么。6月中下旬上海聯(lián)恒裝置檢修完成，但提負(fù)較慢維持低負(fù)荷運(yùn)行，歷時(shí)2周負(fù)荷拉回7成左右;7月初科思創(chuàng)裝置，東曹瑞安NPU裝置因裝置問(wèn)題，減負(fù)運(yùn)行一周左右，8月第二周，萬(wàn)華煙臺(tái)裝置常規(guī)停車(chē)檢修，歷時(shí)13天。重慶巴斯夫裝置由于氯堿供應(yīng)問(wèn)題，今年長(zhǎng)期處于4-5成負(fù)荷開(kāi)工。
但如果僅僅說(shuō)是因?yàn)檠b置的多舛命運(yùn)，導(dǎo)致供應(yīng)端的貨源短缺，或許也不盡然如此，我們可以在看看下面這組有趣的數(shù)據(jù)。
圖表 2：2016年和2017年(1-7月)純MDI出口量比較(單位：噸)
注：數(shù)據(jù)來(lái)自率捷咨詢統(tǒng)計(jì)
圖表 3：2016年和2017年(1-7月)純MDI進(jìn)口量比較(單位：噸)
注：數(shù)據(jù)來(lái)自率捷咨詢統(tǒng)計(jì)
通過(guò)進(jìn)出口數(shù)據(jù)我們可以看到，2016年(1-7月)進(jìn)口量為51,814噸，出口量為44,654噸;2017年(1-7月)進(jìn)口量為43,434噸，出口量為57,275噸。比較2年的數(shù)據(jù)，今年的進(jìn)口量相較于去年減少了8,379噸，而出口量卻增加了12,621噸。簡(jiǎn)而言之，今年1-7月國(guó)內(nèi)純MDI市場(chǎng)貨源相較于去年減少了21,001噸。
雖然萬(wàn)華純MDI貨源并沒(méi)有向聚合MDI一樣對(duì)國(guó)內(nèi)四折供應(yīng)，但萬(wàn)華的純MDI貨源的出口量相較于去年也有大幅增加，相應(yīng)的減少了對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的供應(yīng)，加之市場(chǎng)內(nèi)貿(mào)易商隨市炒貨，烘托緊張氣氛，純MDI價(jià)格則步步上揚(yáng)。
圖表 4：2016年和2017年(1-7月)萬(wàn)華純MDI出口量比較(單位：噸)
注：數(shù)據(jù)來(lái)自率捷咨詢統(tǒng)計(jì)
是裝置“不可抗力”還是廠家控貨，不能憑一家之言而蓋棺定論，但是數(shù)據(jù)不會(huì)作假，純MID價(jià)格的上行主要原因還是國(guó)內(nèi)市場(chǎng)供應(yīng)端供應(yīng)量的減少，而需求端保持著剛性需求，貿(mào)易商炒市抬價(jià)也是情理之中，產(chǎn)業(yè)鏈天平的傾斜才導(dǎo)致了價(jià)格走高。
就目前形勢(shì)看，場(chǎng)內(nèi)純MDI貨源的確有偏緊跡象，但據(jù)TPU及純MDI其他下游行業(yè)市場(chǎng)行情反饋，終端行業(yè)已經(jīng)開(kāi)始對(duì)TPU、氨綸等材料的高位價(jià)格有抵觸情緒，對(duì)純MDI價(jià)格的上漲有部分抵制作用;另一方面，行業(yè)處于傳統(tǒng)旺季期間，在供應(yīng)端不放寬的情況下，讓純MDI價(jià)格出現(xiàn)大幅回落幾乎不現(xiàn)實(shí)，故純MDI價(jià)格高位震蕩的價(jià)格將會(huì)持續(xù)一段時(shí)間，直至旺季過(guò)去價(jià)格才可能出現(xiàn)下行趨勢(shì)。
