加強(qiáng)增長板塊資源效率的業(yè)務(wù)
拓展過氧化氫的高利潤特種應(yīng)用
業(yè)務(wù)增長強(qiáng)勁且財務(wù)狀況穩(wěn)健，帶來可觀的自由現(xiàn)金流
贏創(chuàng)工業(yè)集團(tuán)已與One Equity Partners(摩根大通的私人商業(yè)銀行部門)簽署協(xié)議，斥資6.25億美元收購美國PeroxyChem公司。PeroxyChem是過氧化氫(H2O2)和過氧乙酸(PAA)的生產(chǎn)商，在高利潤的特種應(yīng)用領(lǐng)域占據(jù)良好的市場地位。
“收購PeroxyChem將顯著增強(qiáng)我們的增長板塊資源效率的業(yè)務(wù)，”贏創(chuàng)董事長庫樂滿表示?！拔覀冋跀U(kuò)大環(huán)保型和高增長的特種應(yīng)用的產(chǎn)品組合。此外，我們還將獲取具有吸引力的業(yè)務(wù)，其特點(diǎn)是增長高于平均水平，資本密集度適中，且周期性低?！?/p>
“我們很高興能攜手贏創(chuàng)，使當(dāng)前成功的業(yè)務(wù)更上層樓。兩家公司業(yè)務(wù)相得益彰，將為我們的客戶和員工帶來新的具有吸引力的增長契機(jī)。”PeroxyChem總裁兼首席執(zhí)行官Bruce Lerner如此談道。
過氧化氫和過氧乙酸應(yīng)用十分廣泛，享有高于平均水平的增長率，尤其是在年平均市場增長率高達(dá)6%的特種化學(xué)品應(yīng)用領(lǐng)域。PeroxyChem總部位于美國，其過氧化氫和過氧乙酸業(yè)務(wù)專注于環(huán)境保護(hù)、食品安全和電子半導(dǎo)體行業(yè)等精細(xì)度較高且周期性較低的市場。公司約四分之三的利潤來自上述領(lǐng)域的特種應(yīng)用。
“PeroxyChem的盈利能力令人矚目。其調(diào)整后息稅折舊及攤銷前利潤率(EBITDA margin)約為20%，盈利能力持續(xù)高于贏創(chuàng)當(dāng)前水平。”贏創(chuàng)首席財務(wù)官Ute Wolf女士表示，“其業(yè)務(wù)增長強(qiáng)勁，財務(wù)狀況穩(wěn)健，帶來可觀的自由現(xiàn)金流?！?/p>
2018財年，PeroxyChem預(yù)計年營收約3億美元，調(diào)整后EBITDA約6000萬美元。EBITDA利潤率將持續(xù)維持在20%左右，具有吸引力。通過生產(chǎn)、物流、產(chǎn)品組合的優(yōu)勢互補(bǔ)以及新技術(shù)的推出，贏創(chuàng)預(yù)計合并后的全球業(yè)務(wù)將產(chǎn)生2000萬美元的協(xié)同效應(yīng)，并將在2022年底前完全實現(xiàn)。
包括協(xié)同效應(yīng)在內(nèi)的收購價格(企業(yè)價值)約為年度調(diào)整后EBITDA的7.8倍，不考慮協(xié)同效應(yīng)則為10.4倍。本次交易預(yù)計在獲得相關(guān)部門的批準(zhǔn)后，于2019年年中完成。
本次收購有望在完成后的第一個完整財年，即對贏創(chuàng)的調(diào)整后每股收益和自由現(xiàn)金流產(chǎn)生積極影響。收購資金已通過現(xiàn)金和獲確認(rèn)的授信額度籌措到位。
過氧化氫和過氧乙酸均為應(yīng)用領(lǐng)域廣泛的氧化劑，如作為漂白劑應(yīng)用于紙漿行業(yè)，作為消毒劑應(yīng)用于食品加工或廢水處理行業(yè)。水是過氧化氫反應(yīng)后產(chǎn)生的唯一副產(chǎn)品，因此極為環(huán)保。歸功于其產(chǎn)品屬性，過氧化氫越來越多地被應(yīng)用在廣受矚目的高科技行業(yè)中，如半導(dǎo)體制造、醫(yī)療應(yīng)用和航空航天技術(shù)。后勤物流、長期的客戶關(guān)系和多元化的終端市場應(yīng)用使得這一業(yè)務(wù)具有較強(qiáng)適應(yīng)性。
PeroxyChem擁有100多年的歷史，是過氧化氫和過氧乙酸領(lǐng)域的創(chuàng)新制造商。公司總部位于美國賓夕法尼亞州的費(fèi)城，在全球擁有約600名員工和8個生產(chǎn)基地，主要基地位于北美，在德國、西班牙和泰國亦有生產(chǎn)工廠。
贏創(chuàng)是全球最大的過氧化氫生產(chǎn)商之一。其活性氧化物業(yè)務(wù)線擁有數(shù)十年生產(chǎn)過氧化氫及其相關(guān)產(chǎn)品的經(jīng)驗，在全球擁有13個生產(chǎn)基地。
