2014年年末原油價(jià)格的下跌對(duì)本就面臨供需失衡的甲醇雪上加霜，使得各地區(qū)甲醇價(jià)格紛紛跌破2000元/噸，創(chuàng)自2008年、2009年以來新低。
據(jù)我們調(diào)研，甲醇企業(yè)因成本原因停車意愿不足，低價(jià)銷售意愿較強(qiáng)，這與近期原油上漲帶動(dòng)華東及期貨價(jià)格上漲而西北甲醇價(jià)格穩(wěn)定相符。下游消費(fèi)，甲醛企業(yè)春節(jié)前后會(huì)停產(chǎn)，3月二甲醚的需求大幅走低，3月份兩會(huì)期間是否會(huì)對(duì)北京周邊企業(yè)進(jìn)行限產(chǎn)限排，都在第一季度對(duì)甲醇無利好。甚至在預(yù)期外利空因素刺激下，不排除發(fā)生短期向下的穿刺行情?？傊枨鬅o特別利好，2015年第一季度，低位震蕩可能性較大。
但是在二季度，待天氣轉(zhuǎn)暖，下游裝置陸續(xù)開車，如果低價(jià)持續(xù)上游或會(huì)停車檢修，下游MTO或MTP裝置開車采購等陸續(xù)釋放，或會(huì)帶來甲醇價(jià)格的上漲。而現(xiàn)在甲醇制烯烴存在較好的利潤(rùn)，一旦有大量采購出現(xiàn)，價(jià)格短時(shí)期內(nèi)上漲也會(huì)比較快。所以，目前來看，雖然甲醇基本面無特別利好，但是預(yù)期向好。
就目前甲醇企業(yè)而言，部分單純以生產(chǎn)甲醇為主的企業(yè)自2008年、2009年甲醇價(jià)格跌破2000元/噸起，逐步開始發(fā)展下游產(chǎn)業(yè)鏈。企業(yè)產(chǎn)出甲醇基本自用為主，部分中小型甲醇企業(yè)需另外采購甲醇。由于企業(yè)目前產(chǎn)業(yè)鏈較長(zhǎng)，能夠根據(jù)市場(chǎng)價(jià)格以及銷售人員的反饋對(duì)各部分裝置負(fù)荷進(jìn)行靈活調(diào)整。下游二甲醚、醋酸、甲醛等裝置調(diào)整負(fù)荷較為容易，停、開車費(fèi)用較小。而煤制甲醇裝置由于停開車成本較高，加上產(chǎn)出甲醇后的副產(chǎn)品較豐富，不出現(xiàn)長(zhǎng)時(shí)間觸及甲醇成本的情況下，基本不會(huì)降低負(fù)荷或者停車。目前西北臨近煤原地的甲醇企業(yè)成本應(yīng)該在1100-1200元/噸左右，西北地區(qū)基于成本考慮方面的停車意愿不足。而對(duì)于河南、河北、山東地區(qū)而言，1600-1700元/噸的價(jià)格是低于完全成本但是大于其邊際成本的，特別是在下游產(chǎn)品不愁銷路的情況下，基于成本面考慮停車的意愿也不足。
由于甲醇的裝置開停車不好實(shí)現(xiàn)，而下游甲醛二甲醚等裝置開停車較容易，一般情況下，甲醇價(jià)格上漲下游會(huì)跟漲，如果跟漲困難，就會(huì)對(duì)甲醇形成反向調(diào)整。如果由于下游需求減少影響甲醇的需求，甲醇企業(yè)會(huì)先降低價(jià)格促銷，由于甲醇裝置不會(huì)選擇輕易停車調(diào)整，這種價(jià)格的下跌也會(huì)走的比較快。像2013年四季度甲醇的上漲是由于供不應(yīng)求，而2014年初供應(yīng)充足后價(jià)格下跌的也非常快，2014年底原油暴跌后下游對(duì)甲醇產(chǎn)生反向調(diào)整甲醇的價(jià)格也是短時(shí)期內(nèi)快速下跌。
就甲醇下游來講，后期重點(diǎn)應(yīng)關(guān)注傳統(tǒng)下游二甲醚、甲醛以及新興下游MTBE、甲醇制烯烴。甲醛與房地產(chǎn)息息相關(guān)，在可預(yù)期的未來，房地產(chǎn)不會(huì)有明顯的好轉(zhuǎn)。而二甲醚和MTBE多用于原油相關(guān)產(chǎn)品的摻用。原油價(jià)格在一二季度沒有向好的預(yù)期，MTBE在頭半年難以見到好轉(zhuǎn)。而對(duì)于摻燒液化氣的二甲醚來說，情況較為特殊，二甲醚價(jià)格波動(dòng)并未體現(xiàn)在下游零售商，另外，由于春節(jié)期間在外務(wù)工人員返鄉(xiāng)對(duì)二甲醚消費(fèi)將造成影響。除此之外，同為新興下游的甲醇汽油，未來發(fā)展前景較為迷?！，F(xiàn)階段國內(nèi)甲醇汽油推行較為緩慢，且各地區(qū)推行新型燃料種類不同，較難統(tǒng)一。而甲醇制烯烴企業(yè)如果年后開始采購甲醇，將對(duì)甲醇行情有顯著的影響。
至于目前較低的油價(jià)，對(duì)國內(nèi)甲醇行業(yè)的沖擊沒有2009年那么大。一是煤炭?jī)r(jià)格從2011年開始下跌，而甲醇價(jià)格基本維持不變。二是由于中國是甲醇價(jià)格洼地，中東地區(qū)的甲醇流入在減少。截至2013年底，有配套下游的一體化甲醇裝置占比40%，2014年-2017年計(jì)劃新建的3680萬噸甲醇裝置76%有配套的下游(95%是烯烴)。
關(guān)于甲醇的運(yùn)輸方面，從去年開始，天津港已成為西北甲醇南下華東華南市場(chǎng)的主要中轉(zhuǎn)和集散地。由于天津港與華北、西北等內(nèi)陸地區(qū)距離最短的港口，綜合運(yùn)輸成本最低，為以后西北甲醇銷售到華東華南地區(qū)提供便利，對(duì)華東華南地區(qū)甲醇的價(jià)格有一定的沖擊，同時(shí)也能很好的解決西北倉單不便運(yùn)輸?shù)膯栴}，使甲醇期貨市場(chǎng)容量更大，更加活躍。
