由于最近中國特殊化學品市場整體面臨頹勢，這為亞洲的另一個新興經(jīng)濟體印度提供了潛在的發(fā)展機會。據(jù)咨詢公司Ambit Capital報告數(shù)據(jù)顯示，從2013年到2018年，全球的農用化學品市場預計增長5.2%，銷售總額預計將從2014年的6190億美元升至2018年的7610億美元。盡管印度的市場很小，僅占全球的1%-2%，但是其市場份額正在快速增長之中。
匯豐環(huán)球投資管理副主席Dhiraj Sachdev 認為，“商業(yè)貿易將從中國轉移至印度。造成這一現(xiàn)象的主要原因是在中國，企業(yè)正面臨更為嚴格的污染排放標準和日益增長的工資成本。 而印度的特殊化學品市場只有中國的1/8，甚至1/10，這給印度的特殊化學品公司帶來了大量的機會，包括公司規(guī)模的擴大和持續(xù)的增長?！?/p>
在各個行業(yè)中，特殊化學品被用于改善產(chǎn)品的質量，比如電子、油漆、涂料、塑料和汽車行業(yè)。盡管這個行業(yè)有著巨大的潛力，但還是有許多因素需要投資者們考慮和警惕的。
“這是一個巨大的博弈，你必須非常謹慎地進行投資”，Lalker集團的主管Hansal Thacker 說道，“我們目前將籌碼置于ABS，這是一個基礎的特殊化學品，廣泛用于耐用消費品、玩具、電子電路和汽車內飾—其應用范圍無窮無盡?，F(xiàn)有的消費模式即將改變，并且這會促進ABS的消費。這個行業(yè)能夠成為一個良好的投資選擇的原因是，這是一個高技術含量的行業(yè)，提供了一個天然的進入門檻。并且它不像醫(yī)藥行業(yè)，在醫(yī)藥行業(yè)中，來自于新興市場、并且具備技術和安全資質的市場參與者是非常有限的?！?/p>
Ambit Capital 報告的共同作者、分析師Ritesh Gupta說道，他的首選投資選擇包括PI Industries 和SRF公司?！坝捎诿媾R法規(guī)、成本、和產(chǎn)能問題，全球的農化投資者正在將他們的制造流程外包給印度。 這將在未來的5-10年內給印度的企業(yè)帶來許多的機遇。”這項報告預計PI Industries公司 2017到2018年的價格利潤比(P/E)將固定在20.3倍，SRF公司的同期價格利潤比將固定在15倍。
“由于印度具有化工生產(chǎn)基礎、研發(fā)技能以及國家經(jīng)濟規(guī)模，因此印度的專用化學品公司將會變得更加繁榮，” Vallum Capital公司的CEO，Manish Bhandari 說道，“ 在中國市場發(fā)生的范式轉移，源于中國降低污染的緊迫性和人力成本的上升。我們已經(jīng)建立了基礎化學品的生態(tài)系統(tǒng)，這是特殊化學品和制藥工業(yè)的關鍵投入因子。”
根據(jù)報告，特殊化學品行業(yè)已經(jīng)成為表現(xiàn)最好的行業(yè)之一，在過去幾年中大多數(shù)的投資者得到了50%-100%的投資回報。 這使得該行業(yè)從一年5倍增長的預期盈利增加到了一年12-30倍。 報告認為，由于發(fā)展模式和這些公司提供的高的資本收益率，一年15-20倍的預期盈利并不是非常高的。 “特殊化學品不會賣一個產(chǎn)品， 他們賣的是一個解決方案，這代表他們的利潤是將不會受到影響。
事實是，印度投資人的首選價值主張是加工能力、化學品的純度和知識產(chǎn)權保護，而不僅僅是資本套利，分析師說道。 |
