本周原油價格大幅反彈,多數(shù)化工品價格隨之景氣上漲。韓國終止對華鈦白粉反傾銷調查;我國大型氯化鈦白粉技術獲突破。投資策略上,建議逢低布局供求格局良好、受益漲價預期的粘膠短纖、鈦白粉等行業(yè),以及行業(yè)變革帶來的機會,推薦油氣改革、化工新材料,關注農資板塊。
板塊行情表現(xiàn):本周石油化工板塊、基礎化工板塊分別上漲2.68%、3.47%,滬深300指數(shù)上漲2.83%,石化板塊走勢弱于大盤、化工板塊強于大盤。石油化工領漲個股包括龍宇燃油、美都能源、百利科技等,領跌個股包括岳陽興長、泰和新材、桐昆股份等;基礎化工領漲個股包括達威股份、紅星發(fā)展、科恒股份等,領跌個股包括山西三維、雅本化學、安利股份等。
驅動及催化因素:本周石化板塊上漲的原因有股權收購給公司帶來利好、公司簽署重要合同、國企員工持股政策利好等;導致下跌的原因主要是估值回歸;本周化工板塊上漲的核心原因有新股發(fā)行、鋰電池概念走強、中報高送轉預期、借殼預期;導致下跌的核心原因有估值回歸、中報業(yè)績下降、終止重組等。
行業(yè)要聞及簡評:韓國終止對華鈦白粉反傾銷調查。中國鈦白粉在國際市場上的競爭力進一步提升,出口量不斷增加。利好佰利聯(lián)、中核鈦白、安納達等。我國大型氯化鈦白粉技術獲突破,對國內鈦白粉行業(yè)的供給側結構性改革、技術和產(chǎn)品的升級換代、節(jié)能環(huán)保等都具有重大意義。
產(chǎn)品價格變動分析:由于俄羅斯及OPEC部分成員國對穩(wěn)定油市的積極表態(tài),國際油價大幅上漲;場內貨源供應緊張,BDO市場窄幅上調,利好山西三維;國內多數(shù)工廠均有停車檢修,TDI價格上行,利好ST滄大;G20峰會臨近環(huán)保力度加強,部分工廠相繼限產(chǎn)或停售,聚合MDI價格上漲,利好萬華化學。
投資觀點:精選周期,緊盯成長,關注主題催化。
石油化工:“十三五”伊始,我國石化行業(yè)進入改革轉型的深水區(qū),“供給側改革+油氣體制改革”的新進展將在近期持續(xù)給行業(yè)帶來催化,建議關注大慶華科等;市場基本面供應過剩的格局短時間無法明顯改善,油氣價格將較長時間處于筑底期,煉化產(chǎn)品價差擴大,石化公司盈利大增,建議關注華錦股份;目前油價處于低位,如果后續(xù)反彈,建議關注價格彈性標的,如恒逸石化、榮盛石化、ST橡塑等。
基礎化工:精配周期,關注成長。旺季逐步到來,“金九銀十”化工品需求將會增加,價格上漲,關注補庫存機會,G20會議召開會加劇部分行業(yè)供給緊張局面,如粘膠短纖、鈦白粉、染料等,標的有三友化工、佰利聯(lián)、閏土股份等;關注萬華化學、ST滄大等。此外,新成長(轉型升級和新材料)符合經(jīng)濟發(fā)展大勢,前景良好,戰(zhàn)略性配置。重點看好:(1)電子化學品:進口替代空間大,龍頭成長機遇佳;新型顯示帶來新增需求。推薦關注康得新、鼎龍股份、萬潤股份、飛凱材料、強力新材。(2)鋰電池材料:電動汽車增長良好,材料需求大增,看好滄州明珠等。(3)其他新材料:持續(xù)替代外資品,成長快速,推薦關注海利得、回天新材、國瓷材料。(4)農資板塊,參與反彈:農業(yè)現(xiàn)代化,復合肥和優(yōu)質農藥發(fā)展更佳,基本面良好;創(chuàng)新服務模式,開啟轉型;2季度經(jīng)營良好。標的為新洋豐、金正大、史丹利、司爾特,2016年動態(tài)市盈率不到20倍。 |
