本周化工行業(yè)小幅度跑輸指數(shù),上漲標(biāo)的缺乏明確的主線:本周化工板塊除去部分復(fù)牌、次新股上漲幅度較大外,大部分股票維持震蕩格局,市場熱度降低、熱點(diǎn)匱乏。我們認(rèn)為未來一個季度的化工板塊,將回到以業(yè)績?yōu)殄^的投資主線之中,建議繼續(xù)關(guān)注具有價格上漲預(yù)期以及業(yè)績支撐的子行業(yè),包括:粘膠短纖、鈦白粉、炭黑、山梨酸鉀-雙乙甲酯、生物發(fā)酵等行業(yè)。
國金基礎(chǔ)化工團(tuán)隊(duì)近期觀點(diǎn)及投資建議
我們重點(diǎn)推薦的標(biāo)的包括:受益于三季度炭黑價差修復(fù)業(yè)績迎來拐點(diǎn),產(chǎn)業(yè)鏈議價能力提升的黑貓股份、永東股份等;受益于山梨酸鉀、雙乙甲酯行業(yè)基本面供需逐步改善的醋化股份;受益于海外維生素巨頭帝斯曼產(chǎn)能受限的維生素E行業(yè),建議關(guān)注新和成、浙江醫(yī)藥等;受益于行業(yè)庫存低、開工率、下游訂單飽滿的粘膠短纖行業(yè),看好價格繼續(xù)上漲,建議關(guān)注三友化工、南京化纖等;鈦白粉行業(yè)供需改善,企業(yè)加速去庫存,2016年以來已提價10次,建議關(guān)注佰利聯(lián)、安納達(dá)、金浦鈦業(yè)、中核鈦白;氨基酸行業(yè)受環(huán)保核查趨嚴(yán)刺激,產(chǎn)品價格有望迎來上漲,建議關(guān)注A股唯一氨基酸標(biāo)的梅花生物;建議關(guān)注業(yè)績拐點(diǎn)明確,未來資產(chǎn)注入預(yù)期較強(qiáng)的新疆天業(yè);受益于MDI行業(yè)穩(wěn)健發(fā)展二次創(chuàng)業(yè)再次騰飛的聚氨酯王國萬華化學(xué);成長股方面,我們看好“農(nóng)業(yè)一體化”新模式下的標(biāo)的,史丹利、金正大等;受益于集成電路國產(chǎn)化加速背景下的電子化學(xué)品行業(yè),建議關(guān)注強(qiáng)力新材、飛凱材料、南大光電等;關(guān)注轉(zhuǎn)型開發(fā)TAC膜有望在2016年迎來業(yè)績拐點(diǎn)的新綸科技;建議繼續(xù)關(guān)注擁有較強(qiáng)研發(fā)能力的平臺型企業(yè)國瓷材料,公司高管高比例認(rèn)購增發(fā)、納米材料有望多點(diǎn)開花。
我們認(rèn)為:在宏觀經(jīng)濟(jì)持續(xù)下行的背景下,大多化工子行業(yè)仍處于產(chǎn)能過剩的狀態(tài)中,全行業(yè)缺乏整體性機(jī)會,自下而上篩選個股及行業(yè)仍是未來主要的投資手段。當(dāng)前時點(diǎn)分別從周期與成長的角度來看,周期股的機(jī)會多集中于供給側(cè)改革的持續(xù)推動下,經(jīng)歷多年產(chǎn)能出清供需結(jié)構(gòu)已呈明顯改善的子行業(yè),如粘膠短纖、炭黑、山梨酸鉀-雙乙甲酯、鈦白粉等;成長股則更側(cè)重于在新經(jīng)濟(jì)、新產(chǎn)業(yè)進(jìn)口替代大潮下的各類新產(chǎn)品、新模式、新領(lǐng)域的公司可能爆發(fā)的機(jī)會,如電子化學(xué)品、燃料電池、新材料、傳統(tǒng)行業(yè)轉(zhuǎn)型等。 |
