本周化工行業(yè)景氣度普遍維持在較好區(qū)間,多數(shù)產(chǎn)品價格上漲。沙隆達(dá)并購農(nóng)藥巨頭ADAMA;全球首臺常溫常壓儲氫·氫能汽車面世。投資策略上,建議關(guān)注農(nóng)藥等尋底趨于明朗的子行業(yè)和整體發(fā)展健康的粘膠短纖、鈦白粉、聚氨酯,以及行業(yè)變革帶來的機會,推薦油氣改革、化工新材料,關(guān)注農(nóng)資板塊。
板塊行情表現(xiàn):本周石油化工板塊、基礎(chǔ)化工板塊分別下跌2.11%、2.09%,滬深300指數(shù)下跌2.56%,石化板塊、化工板塊走勢領(lǐng)先大盤。石油化工領(lǐng)漲個股包括龍宇燃油、大慶華科、泰山石油等,領(lǐng)跌個股包括廣聚能源、岳陽興長、茂化實華等;基礎(chǔ)化工領(lǐng)漲個股包括三角輪胎、同益股份、山東赫達(dá)等,領(lǐng)跌個股包括三聚環(huán)保、當(dāng)升科技、天賜材料等。
驅(qū)動及催化因素:本周石化板塊上漲的原因有受益國企改革預(yù)期等;導(dǎo)致下跌的原因主要是估值回歸等;本周化工板塊上漲的核心原因有新股發(fā)行、股權(quán)變更、籌建新產(chǎn)能、產(chǎn)品漲價等;導(dǎo)致下跌的核心原因有三星電池爆炸帶來行業(yè)利空、估值回歸等。
行業(yè)要聞及簡評:沙隆達(dá)并購農(nóng)藥巨頭ADAMA。沙隆達(dá)將一躍成為中國最大、世界領(lǐng)先的農(nóng)化公司。全球首臺常溫常壓儲氫〃氫能汽車面世。隨著歐美日韓氫能汽車相繼發(fā)布,氫能汽車大發(fā)展的時代已經(jīng)到來。
產(chǎn)品價格變動分析:由于供應(yīng)過剩的擔(dān)憂加劇及美國活躍鉆井?dāng)?shù)的增加等利空因素影響,油價震蕩下跌;聚酯工廠對PTA現(xiàn)貨采購熱情有限,PTA期現(xiàn)貨震蕩小跌,利空恒逸石化、榮盛石化、ST橡塑等;本周環(huán)氧丙烷市場大幅上調(diào),山東及華北庫存緊缺持續(xù),利好濱化股份、石大勝華等;本周軟泡聚醚價格出現(xiàn)較大幅上漲,成本壓力下,市場商談繼續(xù)大幅上調(diào),利好紅寶麗、萬華化學(xué)等。
投資觀點:精選周期,緊盯成長,關(guān)注主題催化。
石油化工:“十三五”伊始,我國石化行業(yè)進(jìn)入改革轉(zhuǎn)型的深水區(qū),“供給側(cè)改革+油氣體制改革”的新進(jìn)展將在近期持續(xù)給行業(yè)帶來催化,建議關(guān)注大慶華科等; 市場基本面供應(yīng)過剩的格局短時間無法明顯改善,油氣價格將較長時間處于筑底期,煉化產(chǎn)品價差擴大,石化公司盈利大增,建議關(guān)注華錦股份;目前油價處于低位,如果后續(xù)反彈,建議關(guān)注價格彈性標(biāo)的,如恒逸石化、榮盛石化、ST橡塑等。
基礎(chǔ)化工:精配周期,關(guān)注成長。旺季逐步到來,“金九銀十”化工品需求將會增加,價格上漲,關(guān)注補庫存機會,建議關(guān)注聯(lián)化科技。此外,新成長(轉(zhuǎn)型升級和新材料)符合經(jīng)濟發(fā)展大勢,前景良好,戰(zhàn)略性配置。
重點看好:(1)電子化學(xué)品:進(jìn)口替代空間大,龍頭成長機遇佳;新型顯示帶來新增需求。推薦關(guān)注康得新、鼎龍股份、萬潤股份、飛凱材料、強力新材。(2)鋰電池材料:電動汽車增長良好,材料需求大增,看好滄州明珠等。(3)其他新材料:持續(xù)替代外資品,成長快速,推薦關(guān)注海利得、回天新材、國瓷材料。(4)農(nóng)資板塊,參與反彈:農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化,復(fù)合肥和優(yōu)質(zhì)農(nóng)藥發(fā)展更佳,基本面良好;創(chuàng)新服務(wù)模式,開啟轉(zhuǎn)型;2季度經(jīng)營良好。標(biāo)的為新洋豐、金正大、史丹利、司爾特,2016年動態(tài)市盈率不到20倍 |
