5月中旬，國內(nèi)聚醚市場行情速跌后暫穩(wěn)止步消化整理，不過趨勢依舊偏弱，原料方向仍有偏空指引，下游企業(yè)避險仍觀望，實盤成交無持續(xù)放量，繼續(xù)等跌。周內(nèi)，南北聚醚價差縮減至0-100元/噸，不過軟泡聚醚與環(huán)丙價差倒掛暫消失，正常價差保持在200元/噸附近。
市場趨勢
具體來看，供應(yīng)方面，周內(nèi)聚醚采購環(huán)丙減量，工廠開工負荷略下滑，不過新殼及沙特陶氏部分貨源有補充，加之南方大廠開工至高位，北方聚醚工廠庫存有累積，社會整體供應(yīng)仍充分。期間內(nèi)，藍星東大新廠產(chǎn)品保持增量，山東濱化裝置5月2-18日停車運行，19日恢復(fù)一條線軟泡供應(yīng)，佳化化學(xué)裝置尚未提滿負荷，江蘇受環(huán)保檢查影響，金棲負荷降至5成，鐘山降至7成，區(qū)域內(nèi)其他工廠亦有相應(yīng)影響，對環(huán)丙的采購呈現(xiàn)縮減趨勢，直接導(dǎo)致了20日中化泉州競拍不理想，給予聚醚方向指引亦有轉(zhuǎn)空。
原料方面，南方大廠競拍不利率先下行，帶動北方報盤大幅跟跌，聚醚成本利空指引下，實單重心跟隨寬幅下行。不過周二前后，環(huán)丙庫存略有降低，廠商挺市意愿增強，同時聚醚工廠配合采購環(huán)丙，刺激下游剛需補倉，市場階段性止跌企穩(wěn)，聚醚工廠跌幅少于環(huán)丙，保持接單出貨運行。然而之后兩日環(huán)丙接連穩(wěn)價，市場缺乏向上提振，聚醚工廠挺市意愿逐步消失，市場再次出現(xiàn)出貨商談聽聞。
需求方面，出口訂單跟進保持減弱，南美市場因倉位及運輸費用等問題成交有限，且韓國送至南美價格優(yōu)勢略好，企業(yè)對中國聚醚買氣一般，東南亞及中東市場同樣偏弱，印度及馬來西亞、土耳其等地疫情形勢仍舊嚴(yán)峻，買氣降低，不過越南等地仍是美單供應(yīng)集中地，對中國聚醚保持穩(wěn)定需求，但是同樣新殼及科思創(chuàng)等貨源價格優(yōu)勢，成單無大幅增量；內(nèi)貿(mào)方面，下游企業(yè)原料庫存極低，聚醚及環(huán)丙工廠挺市意向出現(xiàn)后，部分下游企業(yè)恐漲下適量入市交投，首日訂單跟進略集中，北方主力大廠大多千噸及以上，南方大廠出貨表現(xiàn)亦有明顯上升，不過之后受環(huán)丙穩(wěn)價影響，業(yè)者觀望繼續(xù)避險，市場交投逐日下滑，工廠及貿(mào)易商再次出現(xiàn)接單商談聽聞。
此外，國內(nèi)彈性體及高回彈聚醚市場行情保持寬幅下滑，北方受原料環(huán)丙成本限制，新單緊密跟隨環(huán)丙而調(diào)整，南方則因代理之爭，低價競相出售，部分終端企業(yè)逢低補倉，但跑道行業(yè)整體備貨仍不充分，短時剛需買氣仍存，不過原料環(huán)丙接連穩(wěn)價打壓買氣，業(yè)者多觀望市場擇低運行。
POP聚醚市場跌后暫穩(wěn)消化運行，其上游環(huán)氧丙烷-軟泡聚醚深度下探，帶動企業(yè)報盤跟隨走跌，不過輔料丙烯腈及苯乙烯處于相對高位，POP跌幅較彈性體及高回彈皆有收窄。此外，下游海綿行業(yè)淡季買氣一般，市場雖有階段性逢低買入，但實際成交暫無放量支撐，且聚醚工廠擇高利生產(chǎn)居多，部分廠商保有現(xiàn)貨庫存尚未售出，短時部分高位存商談出貨意向。
簡單供應(yīng)來看，中海殼牌保持偏高供應(yīng)，藍星東大新廠裝置成功出產(chǎn)，山東濱化19日僅恢復(fù)一條線軟泡供應(yīng)，高回彈及POP聚醚裝置仍待恢復(fù)，佳化化學(xué)開工負荷仍不高。此外，航錦科技計劃23日附近對其環(huán)丙和聚醚裝置檢修5-7天，山東隆華五期新產(chǎn)能POP聚醚計劃下旬投產(chǎn)。
后市預(yù)測
供應(yīng)來看：聚醚供應(yīng)預(yù)期保持偏弱。山東濱化裝置負荷或緩慢提升，山東藍星東大新廠逐步增量，不過佳化化學(xué)提負尚無預(yù)期，且江蘇環(huán)保檢查，鐘山及金棲等裝置降量運行，抵消增量后，預(yù)計產(chǎn)量仍有有概率下滑，但減量預(yù)計相對有限。
需求來看：下游避險觀望情緒仍多居多，本周內(nèi)部分企業(yè)適量已有補倉，市場交投逐漸分散運行，不過部分企業(yè)庫存保持低位，特別是防水及跑道行業(yè)尚無集中放量采購，預(yù)計下周仍有部分剛需分散買入，不過整體成交預(yù)計難以支撐行情向好；此外，出口訂單相對減弱，疫情及海運、競爭對手價格優(yōu)勢等因素影響下，下周無較好預(yù)期。
成本來看：原料環(huán)氧丙烷華東新單競拍17800元/噸出庫無成交，市場看空氣氛再次積聚，北方環(huán)丙工廠部分庫存亦未消化完畢，接連兩日穩(wěn)價后，聚醚采購恢復(fù)合約維系，環(huán)丙后續(xù)壓力預(yù)計上升，存僵持后走跌可能。短期主力工廠金嶺裝置半負荷檢修仍有進行，航錦23日附近對其環(huán)丙及聚醚裝置檢修一周，不過進口陶氏環(huán)丙月底有所補充，市場現(xiàn)貨供應(yīng)相對充足，而需求買氣減淡下，預(yù)計下周環(huán)丙走勢轉(zhuǎn)弱。
綜合來看：當(dāng)前聚醚市場交投氣氛逐步轉(zhuǎn)淡，雖有產(chǎn)量供應(yīng)預(yù)期下滑，但下游剛需亦以分散，且環(huán)丙指引預(yù)期偏空，隆眾資訊預(yù)測，下周聚醚市場行情仍存下行預(yù)期，關(guān)注后市大廠新單指引及跌后交投情況。
