2024年7月29日——伊士曼化工公司（NYSE:EMN）發(fā)布2024年第二季度財務(wù)報告。
● 在特種材料業(yè)務(wù)的推動下，銷量/產(chǎn)品組合同比實現(xiàn)強(qiáng)勁增長。
● 通過銷量/產(chǎn)品組合增長與經(jīng)營杠桿實現(xiàn)300個基點的利潤率持續(xù)改善。
● 聚焦特種產(chǎn)品業(yè)務(wù)，加強(qiáng)全公司的價格-成本差率管理，持續(xù)展現(xiàn)卓越的商業(yè)運營能力。
● 不斷提升金斯波特甲醇分解裝置的供貨量，同時保持較高的裝置運轉(zhuǎn)率，擴(kuò)大原料回收范圍。
● 2024年上半年實現(xiàn)了穩(wěn)健的運營現(xiàn)金流，在第二季度共回購1億美元的股票。
伊士曼董事長兼首席執(zhí)行官Mark Costa表示：“我們的第二季度業(yè)績表現(xiàn)強(qiáng)勁，這得益于穩(wěn)健的營收增長與利潤率的持續(xù)強(qiáng)勢提升。以耐用品和汽車終端市場為代表，我們的銷量出現(xiàn)小幅季節(jié)性增長，但總體基本需求依然疲軟。在此背景下，伊士曼團(tuán)隊依然專注于實現(xiàn)商業(yè)和運營卓越。隨著客戶去庫存活動基本結(jié)束，終端市場需求穩(wěn)定在較低水準(zhǔn)，我們將繼續(xù)專注于可控事項，借助創(chuàng)新驅(qū)動型增長模式實現(xiàn)高于終端市場的增長。此外，我們還將不斷推動循環(huán)技術(shù)平臺的發(fā)展，展現(xiàn)我們在循環(huán)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的領(lǐng)導(dǎo)力。通過將難以回收的廢棄物原料引入金斯波特甲醇分解裝置實現(xiàn)循環(huán)再生，同時保證較高的裝置運轉(zhuǎn)率，我們持續(xù)滿足了客戶的需求，這是一項重要里程碑。此外，我們還順利解決了生產(chǎn)初期出現(xiàn)的一些問題?！?/p>
2024年第二季度與2023年第二季度的綜合財務(wù)業(yè)績對比
銷售收入增長2%，主要由于銷量/產(chǎn)品組合提升6%，蓋過了銷售價格下降4%的不利影響。
大多數(shù)終端市場的客戶去庫存活動結(jié)束，帶動銷量/產(chǎn)品組合上升，但樓宇和建筑終端市場的疲軟部分抵消了這一有利影響。銷售價格下降的原因是所有業(yè)務(wù)的原材料價格下降。
息稅前利潤增長的主要原因在于特種材料的銷量/產(chǎn)品組合提升，蓋過了化學(xué)中間體價格-成本差率下滑的不利影響。
2024年第二季度與2023年第二季度各業(yè)務(wù)的業(yè)績對比
特種材料 – 銷量/產(chǎn)品組合提升12%，蓋過了銷售價格下降4%的不利影響，推動銷售收入增長8%。
銷量/產(chǎn)品組合提升的原因在于耐用品和包裝等終端市場的客戶去庫存活動結(jié)束，以及高端中間膜產(chǎn)品在汽車終端市場的優(yōu)異表現(xiàn)。銷售價格的下降部分抵消了這一有利影響。
息稅前利潤增長的原因在于銷量/產(chǎn)品組合的提升蓋過了價格-成本差率的不利變化。
添加劑及功能材料 – 銷售價格下降4%，導(dǎo)致銷售收入下降4%。
銷售價格下降的主要原因在于原材料價格下降，包括護(hù)理添加劑和功能性胺類產(chǎn)品的成本轉(zhuǎn)嫁協(xié)議的影響。由于導(dǎo)熱油項目的完工率下降，特種流體業(yè)務(wù)下滑，與涂料添加劑和護(hù)理添加劑的業(yè)務(wù)增長相互抵消，銷量/產(chǎn)品組合保持不變。
息稅前利潤下降的原因在于導(dǎo)熱油項目的完工率下降。
纖維 – 銷量/產(chǎn)品組合與銷售價格均上升1%，推動銷售收入增長2%。
銷售價格上升主要得益于醋酸纖維絲束的價格上漲。銷量/產(chǎn)品組合增長的主要原因在于紡織產(chǎn)品線的業(yè)務(wù)增長。
息稅前利潤增長的原因在于有利的價格-成本差率與上升的銷量/產(chǎn)品組合。
化學(xué)中間體 – 銷量/產(chǎn)品組合提升6%，但銷售價格下滑6%，銷售收入保持不變。
客戶去庫存活動的結(jié)束帶動銷量/產(chǎn)品組合全面上升。由于乙?；?、中間體等產(chǎn)品的原材料和能源價格下降，銷售價格隨之下降，抵消了銷量/產(chǎn)品組合提升的有利影響。
息稅前利潤下降的原因在于利差的縮小蓋過了銷量/產(chǎn)品組合提升的有利影響。
現(xiàn)金流
2024年第二季度，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金為3.67億美元。公司通過股票回購和分紅向股東返還1.95億美元。2024年可用現(xiàn)金將優(yōu)先用于有機(jī)增長型投資、支付季度分紅、補(bǔ)強(qiáng)收購和股票回購。
2024年展望
談及對2024年全年的展望時，Costa表示：“盡管全球經(jīng)濟(jì)疲軟，我們在今年上半年取得了穩(wěn)健的業(yè)績?？蛻舻娜齑婊顒咏Y(jié)束以及基礎(chǔ)需求的改善推動我們的業(yè)務(wù)銷量增長。與我們此前的預(yù)期一致，下半年的終端市場需求尚未呈現(xiàn)明顯的改善跡象。在此背景下，我們依舊專注于借助創(chuàng)新驅(qū)動型增長模式實現(xiàn)高于終端市場的增長，尤其是在循環(huán)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域。此外，持續(xù)的價格管控、資產(chǎn)利用率的改善與嚴(yán)格的成本管理將繼續(xù)發(fā)揮積極影響。我們預(yù)計金斯波特甲醇分解裝置將帶來約5000萬美元的息稅折舊及攤銷前利潤 (EBITDA)。綜上所述，預(yù)計2024年的每股盈利為7.40美元至7.85美元，全年運營現(xiàn)金流約為14億美元。我依然堅信我們有能力繼續(xù)促進(jìn)盈利增長并創(chuàng)造強(qiáng)勁現(xiàn)金流?！?/p>
