伯恩斯坦研究公司分析師在周二稱，由于歐洲市場(chǎng)需求超出預(yù)期同時(shí)中國(guó)諸多涉及污染的工廠關(guān)閉，德國(guó)化學(xué)品巨頭巴斯夫從中受益，而全球化學(xué)品價(jià)格也隨之高漲。
該分析師提高了對(duì)巴斯夫股票前景的預(yù)測(cè)，稱先前于2016年評(píng)估巴斯夫“表現(xiàn)不佳”是出于擔(dān)心歐洲市場(chǎng)化學(xué)品產(chǎn)能過(guò)剩會(huì)削減公司利潤(rùn)。
然而，2017年經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的表現(xiàn)遠(yuǎn)超預(yù)期，改變當(dāng)前局勢(shì)且將令巴斯夫從中獲利。
伯恩斯坦對(duì)巴斯夫股票進(jìn)行了一次“市場(chǎng)-表現(xiàn)”評(píng)估—或者用其它投資銀行的術(shù)語(yǔ)來(lái)說(shuō)就是“中立”—預(yù)期股價(jià)在12個(gè)月時(shí)間里將達(dá)到88歐元。
周二早上，巴斯夫股份交易價(jià)格漲幅達(dá)到0.6%，最新成交價(jià)94.19歐元。
該分析師解釋說(shuō)事實(shí)證明他們先前對(duì)歐洲化學(xué)品市場(chǎng)評(píng)估有誤，當(dāng)時(shí)擔(dān)心“產(chǎn)能過(guò)剩且停滯、缺乏競(jìng)爭(zhēng)力的歐洲產(chǎn)業(yè)”會(huì)削減巴斯夫利潤(rùn)。
“再加上歐洲化學(xué)品市場(chǎng)供應(yīng)停滯不前，我們(在2016年)認(rèn)為價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)對(duì)利潤(rùn)施壓只是時(shí)間問(wèn)題……(然而)產(chǎn)能過(guò)剩似乎不該是我們要擔(dān)心的問(wèn)題，歐洲化學(xué)品市場(chǎng)的增速也在不斷加快……我們意外的是供需緊張導(dǎo)致利潤(rùn)甚至更高?！辈魉固寡芯抗颈硎?。
“因?yàn)榄h(huán)保方面的原因，中國(guó)大批工廠關(guān)閉，市場(chǎng)供貨減少。目前尚不明確數(shù)以千計(jì)工廠的關(guān)閉是暫時(shí)性的還是永久的，因此許多化學(xué)品價(jià)格大幅上漲。既然中國(guó)以外沒有出現(xiàn)重大生產(chǎn)中斷，全球產(chǎn)能過(guò)剩情況一定和我們想象的有所不同?！?/p>
該分析師稱今年化學(xué)品銷量有所上升，在9月與去年同期相比增長(zhǎng)4%。
不過(guò)，他還表示在巴斯夫案例中公司尚且無(wú)法升級(jí)為“表現(xiàn)絕佳”—或“購(gòu)買”—因?yàn)樗麑?duì)這家德國(guó)公司的投資組合是否會(huì)發(fā)生積極變化“仍持保留態(tài)度”。
本月早些時(shí)候，巴斯夫宣布其在和盧森堡投資公司DEA集團(tuán)的子公司LetterOne進(jìn)行商談，希望和對(duì)方的石油和天然氣業(yè)務(wù)合并，期待能進(jìn)行首次公開募股(IPO)。
“盡管市場(chǎng)期望巴斯夫能做出一些重大投資組合，我們?nèi)猿直Ａ魬B(tài)度。原因例如巴斯夫正在進(jìn)行分離石油和天然氣業(yè)務(wù)的商談—這雖具有戰(zhàn)略意義但對(duì)估值的影響微乎其微。也許巴斯夫可以考慮買下陶氏杜邦公司部分特種化學(xué)品業(yè)務(wù)，但巴斯夫的整合記錄也是好壞參半?！?/p>
