8月11日，央行將人民幣中間價(jià)大幅下調(diào)逾1000點(diǎn)，為歷史最大降幅，人民幣對(duì)美元即期匯率一度大跌2%，人民幣中間價(jià)也調(diào)降到2013年4月25日以來(lái)的最弱水平。從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，人民幣貶值利多化工市場(chǎng)，有利于提升國(guó)內(nèi)化工行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力，對(duì)于擴(kuò)大出口、提升內(nèi)需起到促進(jìn)作用。
今年以來(lái)，受上游成本平臺(tái)蹋陷的影響，化工產(chǎn)品重心不斷下移。歐佩克產(chǎn)量增加，加劇了原油市場(chǎng)供應(yīng)過(guò)剩，原油破位下跌帶動(dòng)乙烯及衍生物成本平臺(tái)不斷下移，而油價(jià)下行傳導(dǎo)股市暴跌，令整體大宗品市場(chǎng)大幅下滑。
另外，美國(guó)預(yù)期加息，美元持續(xù)走強(qiáng)，歐元和日元趨弱，一些新興經(jīng)濟(jì)體和大宗商品生產(chǎn)國(guó)貨幣貶值，國(guó)際資本流動(dòng)波動(dòng)加大，形成了新的挑戰(zhàn)。以原油為代表的大宗商品將長(zhǎng)期承壓。隨著原油市場(chǎng)的回落，全球經(jīng)濟(jì)可能再度步入低迷之中。
受此影響，國(guó)內(nèi)石化企業(yè)生產(chǎn)商及下游工廠動(dòng)態(tài)虧損嚴(yán)重，國(guó)外產(chǎn)品傾軋、國(guó)內(nèi)產(chǎn)品需求不足。雖然受低位支撐，市場(chǎng)價(jià)格進(jìn)行修復(fù)反彈，但主營(yíng)業(yè)務(wù)和利潤(rùn)大幅下滑已是不爭(zhēng)事實(shí)?；みM(jìn)出口總量較前期有所下降，困難和壓力充斥外貿(mào)市場(chǎng)。據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2015年上半年，我國(guó)與歐盟、日本的雙邊貿(mào)易分別下降6.8%、10.6%，國(guó)有企業(yè)進(jìn)出口額下降14%。這都表明我國(guó)對(duì)外貿(mào)易出口壓力較大。
因此，人民幣適當(dāng)貶值符合國(guó)家利益。市場(chǎng)預(yù)測(cè)9月美聯(lián)儲(chǔ)加息是大概率事件，美元指數(shù)未來(lái)一年將持續(xù)上漲，屆時(shí)將引發(fā)資本外流，且大多數(shù)其他主要央行仍維持著寬松政策立場(chǎng)。所以，當(dāng)下人民幣大幅貶值2%令市場(chǎng)普遍受到提振。
如果未來(lái)人民幣匯率進(jìn)入貶值周期，會(huì)緩解當(dāng)前出口貿(mào)易壓力，促進(jìn)我國(guó)以出口為主的下游實(shí)體情況的改善，也利于化工行業(yè)出口增加。僅以聚酯行業(yè)為例，紡織服裝類(lèi)有可能借助人民幣貶值，實(shí)現(xiàn)出口擴(kuò)大，將對(duì)低迷中的乙二醇、PTA等行業(yè)有一定利好。同時(shí)也將提升國(guó)內(nèi)化工產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力，對(duì)內(nèi)增加自用量，對(duì)外可以擴(kuò)大出口。
筆者認(rèn)為，外貿(mào)市場(chǎng)的發(fā)展還受制于國(guó)內(nèi)需求的走勢(shì)。國(guó)內(nèi)需求提升缺乏一個(gè)穩(wěn)定健康的經(jīng)濟(jì)環(huán)境。經(jīng)濟(jì)的的疲軟、內(nèi)需的薄弱，使得業(yè)者難以打消對(duì)外貿(mào)易后續(xù)走弱的疑慮。此次人民幣貶值對(duì)于出口造成利好，將有效提升國(guó)內(nèi)化工產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力，同時(shí)對(duì)于市場(chǎng)也將是一劑興奮劑，對(duì)于改善當(dāng)前化工市場(chǎng)弱勢(shì)格局起到積極支撐。 |
