過(guò)去的十年甚至十五年，中國(guó)化工原料市場(chǎng)充滿著血腥的廝殺，不少化工原材料生產(chǎn)商規(guī)模都建成了世界級(jí)，靠低價(jià)拼客戶搶占市場(chǎng)，很多大宗化工品生產(chǎn)企業(yè)長(zhǎng)期游走在盈虧的邊緣。而今天當(dāng)你一覺(jué)醒來(lái)發(fā)現(xiàn)完全變天了：這些化工原材料生產(chǎn)企業(yè)一夜之間發(fā)現(xiàn)他們所隱藏的優(yōu)勢(shì)——行業(yè)集中度居然這么高，有不少基礎(chǔ)化工原材料甚至使個(gè)眼色就可以將價(jià)格直接抬起來(lái)。他們發(fā)現(xiàn)犧牲一點(diǎn)量將價(jià)格兇猛的抬起來(lái)遠(yuǎn)遠(yuǎn)好過(guò)將量做大，來(lái)獲取一點(diǎn)點(diǎn)利潤(rùn);他們還發(fā)現(xiàn)以前那種不少產(chǎn)能過(guò)剩的化工原材料靠出口來(lái)謀求生存的做法只是讓全球的經(jīng)濟(jì)受益，而自己沒(méi)有占到任何的便宜，中國(guó)市場(chǎng)已經(jīng)足夠他們玩了，例如鈦白粉。市場(chǎng)的數(shù)據(jù)告訴你，這些已經(jīng)成長(zhǎng)為巨頭的化工原料生產(chǎn)企業(yè)已經(jīng)將盈利放到了首位，不惜一切代價(jià)獲取盡可能高的利潤(rùn)成了他們追求的目標(biāo)。
與去年同比，中國(guó)化工品價(jià)格上漲的品種超過(guò)九成，價(jià)格翻番的品種隨便數(shù)，有分析師還在用原油期貨價(jià)格來(lái)分析中國(guó)市場(chǎng)的化工品價(jià)格，這樣的分析變得完全不靠譜。我不知道這種“釜底抽薪”似得漲價(jià)對(duì)中國(guó)化工品市場(chǎng)的影響到底有多大，純苯的價(jià)格已經(jīng)不可思議的遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于二甲苯的價(jià)格;丙烯價(jià)格的上漲當(dāng)然引發(fā)環(huán)氧丙烷價(jià)格的飆漲，而本來(lái)就是暴利的MDI還在往上調(diào)價(jià)，借助于行業(yè)的超級(jí)壟斷地位僅有的幾家MDI生產(chǎn)企業(yè)將市場(chǎng)價(jià)格直接放到了25000元/噸，去年同期只有區(qū)區(qū)8500元/噸。我們認(rèn)為中國(guó)化工市場(chǎng)質(zhì)變已經(jīng)產(chǎn)生了，接下來(lái)三個(gè)趨勢(shì)應(yīng)該可以用“勢(shì)不可擋”來(lái)形容：
1、對(duì)出口的關(guān)注度在迅速下降
我們的化工原材料生產(chǎn)企業(yè)發(fā)現(xiàn)還是中國(guó)好，”窩里斗”能讓企業(yè)獲得比想象高的利潤(rùn)，為什么要依賴于出口呢?不少的化工產(chǎn)品已經(jīng)報(bào)不出外盤可以接受的FOB價(jià)了，過(guò)去15年的血拼已經(jīng)在全球范圍徹底的洗了牌，很多國(guó)外的企業(yè)被我們”打趴”甚至直接關(guān)了門，從中國(guó)進(jìn)口他們所需要的原材料已經(jīng)是他們不得不做的事情了，例如鈦白粉等等。
2、對(duì)上游化工原材料的投資競(jìng)賽正在大規(guī)模的展開(kāi)
最近我發(fā)現(xiàn)對(duì)基礎(chǔ)化工原材料例如乙烯的投資規(guī)模讓人直冒冷汗，兩年以后將冒出的巨大的產(chǎn)能和供應(yīng)量必將導(dǎo)致更慘烈的廝殺，即使目前產(chǎn)品處于絕對(duì)壟斷地位的老總又開(kāi)始睡不著覺(jué)了，有企業(yè)老總告訴我，別看他們銷售的產(chǎn)品正在獲取令人羨慕的暴利，一年以后他們?cè)诘氖袌?chǎng)將變成“紅?！?，是那種血流成河的海。
面對(duì)價(jià)格飆漲的化工原材料，去過(guò)剩產(chǎn)能就是一個(gè)傳說(shuō)。我們使用的去過(guò)剩產(chǎn)能只有兩條途徑：第一是用先進(jìn)的生產(chǎn)技術(shù)和工藝替代落后的產(chǎn)能;第二是通過(guò)市場(chǎng)的激烈競(jìng)爭(zhēng)無(wú)情的淘汰那些沒(méi)法盈利的企業(yè)。而對(duì)中國(guó)化工原材料領(lǐng)域而言，第一條很難成立，我還沒(méi)有看到有多少革命性的技術(shù)在中國(guó)化工原材料生產(chǎn)領(lǐng)域涌現(xiàn);如果全行業(yè)的盈利水品都大幅飆升，你讓這些生產(chǎn)企業(yè)去產(chǎn)能，開(kāi)玩笑吧!
3、下游企業(yè)的去產(chǎn)能正大規(guī)模的展開(kāi)
下游的生產(chǎn)企業(yè)例如TPU、環(huán)氧樹(shù)脂、表面活性劑這些生產(chǎn)企業(yè)保持20-30%的毛利率非常正常，而現(xiàn)在呢?像TPU、環(huán)氧樹(shù)脂這類生產(chǎn)企業(yè)只能維持15%的毛利率(實(shí)際上是虧損的邊緣)，而他們的下游敵不過(guò)原材料價(jià)格持續(xù)的上漲不能將成本上漲的壓力向下游傳達(dá)，目前越來(lái)越多選擇停產(chǎn)的企業(yè)是那些采購(gòu)和運(yùn)營(yíng)成本完全不具優(yōu)勢(shì)的中小企業(yè)。盡管大企業(yè)還在死扛，但今年這些仍然扛著的大企業(yè)直接舉動(dòng)就是砍運(yùn)營(yíng)成本。有外企的高管向我抱怨，他們2017年的出差經(jīng)費(fèi)會(huì)大幅的削減。你不要看像洗滌用品和涂料這類企業(yè)保持很高的毛利率，他們有相當(dāng)部分錢是拿來(lái)進(jìn)行營(yíng)銷宣傳的。原材料成本急劇上漲的后果之一就是他們正大規(guī)模的削減營(yíng)銷費(fèi)用，例如廣告預(yù)算，從今以后你可能會(huì)發(fā)現(xiàn)在電視上很少見(jiàn)到像涂料、洗發(fā)水這類廣告。
相對(duì)于上游，下游行業(yè)集中度非常的小，這輪原材料兇猛的上漲加上環(huán)保監(jiān)管和安全監(jiān)管的趨嚴(yán)，將成批的逼死下游中小企業(yè)?；ぎa(chǎn)業(yè)發(fā)展非常發(fā)達(dá)的江蘇省和山東省已經(jīng)先后宣布了針對(duì)化工企業(yè)的環(huán)保治理：第一化工企業(yè)要進(jìn)園;第二化學(xué)工業(yè)園的數(shù)量要大規(guī)模的削減。代表落后產(chǎn)能的中小化工企業(yè)基本集中在下游，因?yàn)樯嫌位A(chǔ)化工原料投資都非常巨大，沒(méi)有中小企業(yè)一說(shuō)，在環(huán)保、安全的高壓下，在成本迅速飆漲的今天，這些中小企業(yè)已失去了生存的空間。今年化工企業(yè)的去產(chǎn)能一定是讓那些中小企業(yè)消失，加速下游生產(chǎn)企業(yè)行業(yè)集中度的提升和整合，能熬過(guò)去這個(gè)“冬天”的都會(huì)成為大企業(yè)。
過(guò)去的10年，上游基礎(chǔ)化工原材料的生產(chǎn)商通過(guò)市場(chǎng)的煎熬基本上消失了中小企業(yè)，行業(yè)集中度得到了大幅度提升，雖然今天高度分散的中國(guó)化工下游生產(chǎn)企業(yè)沒(méi)有能力將成本上漲的壓力往下傳達(dá)，但隨著行業(yè)集中度迅速的提升，三年以后下游將會(huì)作出兩個(gè)市場(chǎng)的選擇：一是壓迫產(chǎn)能令人恐懼增加的上游，重新陷入慘烈的價(jià)格戰(zhàn);如果做不到第一點(diǎn)，他們一定有能力將成本的壓力往下傳達(dá)，從而引發(fā)社會(huì)商品的價(jià)格普漲，也就是我們擔(dān)心的通貨膨脹，那時(shí)候每個(gè)人都將為之買單，不管你是處于上游、中游和下游。
我們不敢預(yù)測(cè)對(duì)基礎(chǔ)化工原料價(jià)格還會(huì)不會(huì)繼續(xù)的飆漲，但我們已經(jīng)看到了市場(chǎng)的疲態(tài)，前幾天我開(kāi)玩笑的說(shuō)中國(guó)化工品市場(chǎng)的從業(yè)者們會(huì)像玩期貨一樣地玩化工市場(chǎng)，盡管我認(rèn)識(shí)的大佬們都高度認(rèn)同價(jià)格漲得過(guò)分了一說(shuō)，他們表面上還在期盼著價(jià)格繼續(xù)往上漲，但內(nèi)心里都在開(kāi)始盤算，希望價(jià)格開(kāi)始下跌的時(shí)候他們是第一個(gè)知道的。 |
