本周觀點:本周動力煤市場價格受礦難影響價格出現(xiàn)較大幅度反彈,國際原油價格亦延續(xù)漲勢,我們判斷春節(jié)之前,上游價格堅挺格局將延續(xù)。本周聚氨酯產(chǎn)業(yè)鏈的MDI、TDI等價格漲幅居前,環(huán)氧丙烷價格、價差均錄得較大漲幅。建議繼續(xù)關(guān)注煤化工、石油化工產(chǎn)業(yè)鏈的反彈機會,推薦標的:萬華化學、華魯恒升、魯西化工等。 2019年,化工行業(yè)景氣度將震蕩下行,新能源、新材料以及具有消費屬性的農(nóng)化等相關(guān)標的業(yè)績確定性優(yōu)勢將得到凸顯,重點關(guān)注:國瓷材料、國光股份、藍曉科技 等。
投資主線一:供需格局向好的農(nóng)化、PTA等板塊。 磷礦石板塊受環(huán)保限產(chǎn)影響,供需將保持緊平衡,景氣度持續(xù)提升,重點推薦興發(fā)集團。國內(nèi)菊酯行業(yè)供給端收縮嚴重且開工率不斷走低,菊酯中間體嚴重供不應(yīng)求助推菊酯產(chǎn)品價格上行。我們認為菊酯行業(yè)景氣度有望持續(xù)至2019年,重點推薦揚農(nóng)化工。隨著下游聚酯產(chǎn)能的大幅擴張,PTA供給缺口短期難以彌補,景氣周期有望持續(xù)至2019,建議關(guān)注桐昆股份。受益于出口需求增加以及PTA行業(yè)景氣度回升、2020年以前是醋酸產(chǎn)能釋放空窗期,我們持續(xù)看好醋酸行業(yè)供給格局的改善,推薦華魯恒升。
投資主線二:具有成長或者消費屬性的新材料、新能源相關(guān)標的。 大宗化工品經(jīng)歷3年的大幅上漲后,目前多數(shù)品種價格處在較高位置,在國內(nèi)外經(jīng)濟存在不確定因素背景下,具有成長或者消費屬性的新材料、新能源、大眾消費品等相關(guān)的個股,其業(yè)績穩(wěn)定性,增長確定性的價值凸顯,而經(jīng)過今年的調(diào)整,估值吸引力也逐漸得到顯現(xiàn),建議關(guān)注國瓷材料、藍曉科技、國光股份等優(yōu)質(zhì)標的。
風險提示:大宗商品價格出現(xiàn)超預期波動。 |
