紅寶麗集團(tuán)股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“公司”或“紅寶麗”)于2019 年 4 月 24 日收到深圳證券交易所下發(fā)的《關(guān)于對(duì)紅寶麗集團(tuán)股份有限公司2018年年報(bào)的問(wèn)詢函》(中小板年報(bào)問(wèn)詢函【2019】第 89 號(hào))(以下簡(jiǎn)稱“年報(bào)問(wèn)詢函”)，公司就年報(bào)問(wèn)詢函所涉及的問(wèn)題進(jìn)行了逐項(xiàng)分析落實(shí)，現(xiàn)就年報(bào)問(wèn)詢函中的相關(guān)問(wèn)題回復(fù)如下：
紅寶麗主要從事聚氨酯硬泡組合聚醚、異丙醇胺系列產(chǎn)品，以及高阻燃聚氨酯保溫板生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)等。硬泡組合聚醚市場(chǎng)主要為冰箱(柜)、冷藏集裝箱等領(lǐng)域;異丙醇胺被廣泛用于合成表面活性劑、石油天然氣煉制中的脫硫劑、清洗劑、水泥外加劑、醫(yī)藥農(nóng)藥中間體、金屬切削、電子清洗等行業(yè);高阻燃聚氨酯保溫板主要應(yīng)用在建筑保溫領(lǐng)域。公司是工信部2017年制造單項(xiàng)冠軍企業(yè)。產(chǎn)品主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手為陶氏、巴斯夫等企業(yè)。由于同行業(yè)上市企業(yè)不多，信息不透明，難以在資本市場(chǎng)上或其他渠道找到國(guó)內(nèi)外相同行業(yè)上市公司披露的可比信息，故以下有關(guān)問(wèn)題回復(fù)中僅對(duì)公司數(shù)據(jù)進(jìn)行相應(yīng)分析。
問(wèn)題1:2018年，你公司營(yíng)業(yè)收入24.67億元，同比增長(zhǎng)13.63%，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)(以下簡(jiǎn)稱“凈利潤(rùn)”)2,907.84萬(wàn)元，同比下滑28.91%，銷售營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率1.53%，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~1.69億元，同比增長(zhǎng)440.72%。請(qǐng)補(bǔ)充說(shuō)明：
(1)量化說(shuō)明公司營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)但凈利潤(rùn)下滑的原因及合理性。
(2)公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~大幅增長(zhǎng)的原因及與凈利潤(rùn)差異較大的原因及合理性。
(3)請(qǐng)結(jié)合同行業(yè)公司毛利率、期間費(fèi)用及非經(jīng)常性損益情況，說(shuō)明你公司銷售營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率是否和同行業(yè)上市公司存在重大差異，如是，請(qǐng)說(shuō)明原因及合理性。
回復(fù)：(1)量化說(shuō)明公司營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)但凈利潤(rùn)下滑的原因及合理性。
2018年，公司營(yíng)業(yè)收入24.67億元，較上年增長(zhǎng)13.63%，凈利潤(rùn)2,907.84萬(wàn)元，較上年下降28.91%，主要原因及合理性如下：
A、營(yíng)業(yè)收入整體情況
2017年-2018年?duì)I業(yè)收入情況如下：
單位：萬(wàn)元
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報(bào)告期，中國(guó)及世界經(jīng)濟(jì)增速放緩，市場(chǎng)低迷，面對(duì)復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)環(huán)境以及客戶需求的日益提高，公司深入推進(jìn)創(chuàng)新舉措，加強(qiáng)技術(shù)研究，拓寬公司發(fā)展空間。深耕主業(yè)，用技術(shù)降本、技術(shù)響應(yīng)、技術(shù)壁壘塑造競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì);以市場(chǎng)為導(dǎo)向，開發(fā)新技術(shù)、應(yīng)用新產(chǎn)品，強(qiáng)化對(duì)客戶服務(wù)，從而贏得了客戶市場(chǎng)份額，產(chǎn)品進(jìn)入國(guó)內(nèi)外客戶和新應(yīng)用領(lǐng)域，促進(jìn)銷售量穩(wěn)定增長(zhǎng)。美的、海信、美菱、伊萊克斯、博西華、LG、三星、中集等知名企業(yè)與公司結(jié)成戰(zhàn)略合作伙伴，異丙醇胺也建立起了全球銷售服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，客戶遍布世界各地。主產(chǎn)品硬泡組合聚醚和異丙醇胺(以下簡(jiǎn)稱“主產(chǎn)品”)銷售收入占公司總營(yíng)業(yè)收入比為94.96%，銷售量合計(jì)19.67萬(wàn)噸，較上年增加6.55%。
硬泡組合聚醚和異丙醇胺產(chǎn)品的主要原料是環(huán)氧丙烷，2018年環(huán)氧丙烷采購(gòu)均價(jià)10,208元/噸，較上年增長(zhǎng)13.39%。公司產(chǎn)品采取盯著環(huán)氧丙烷價(jià)格的定價(jià)政策，環(huán)氧丙烷價(jià)格的上漲也助推了營(yíng)業(yè)收入的增長(zhǎng)。
環(huán)氧丙烷價(jià)格走勢(shì)圖(單位：人民幣元)
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報(bào)告期，公司營(yíng)業(yè)收入24.67億元，較上年增長(zhǎng)13.63%，其中硬泡組合聚醚營(yíng)業(yè)收入15.45億元，較上年增長(zhǎng)16.26%;異丙醇胺營(yíng)業(yè)收入7.97億元，較上年增長(zhǎng)12.18%。
營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)，主要是由于主原料價(jià)格上漲和產(chǎn)品銷售量增加所形成的。
B、營(yíng)業(yè)成本
報(bào)告期，公司營(yíng)業(yè)成本21.37億元，較上年增長(zhǎng)15.25%，比營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)幅度提高1.62個(gè)百分點(diǎn)。主要原因?yàn)椋?/p>
公司硬泡組合聚醚定價(jià)為環(huán)氧丙烷均價(jià)*系數(shù)+加工費(fèi)之模式，異丙醇胺根據(jù)市場(chǎng)情況及原料成本定價(jià)。全年主原料環(huán)氧丙烷采購(gòu)額12.55億元，占公司材料采購(gòu)的60%，環(huán)氧丙烷采購(gòu)均價(jià)10,208元/噸，較上年增長(zhǎng)13.39%，并呈現(xiàn)區(qū)間內(nèi)波動(dòng)的走勢(shì)(見上圖)，原材料價(jià)格上漲使得主產(chǎn)品營(yíng)業(yè)成本增加，主產(chǎn)品合計(jì)產(chǎn)品單位成本10,300.24元/噸，較上年增長(zhǎng)9.58%，而產(chǎn)品銷售單位均價(jià)11,912.74元/噸，上漲低于成本上漲幅度1.8個(gè)百分點(diǎn)，以致公司綜合毛利率為13.36%較上年下降1.22個(gè)百分點(diǎn)，影響毛利潤(rùn)3,016萬(wàn)元。
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報(bào)告期，公司營(yíng)業(yè)收入較上年增加29,590.22萬(wàn)元，貢獻(xiàn)毛利潤(rùn)3,952.70萬(wàn)元。使得全年毛利潤(rùn)較上年增加1,298.34萬(wàn)元。
C、期間費(fèi)用
報(bào)告期，公司期間費(fèi)用29,067.01萬(wàn)元，較上年增加2,195.42萬(wàn)元，增幅為8.17%。主要為：
為了最大限度調(diào)動(dòng)員工的積極性和創(chuàng)造性，公司實(shí)行薪酬改革，員工整體薪酬水平有了明顯提高;同時(shí)，招聘入職員工人員增加，以致公司銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用、研發(fā)費(fèi)用中薪酬支出較上年增加848.70萬(wàn)元，占期間費(fèi)用(四項(xiàng))增長(zhǎng)額的38.66%;
公司全資子公司紅寶麗集團(tuán)泰興化學(xué)有限公司在建項(xiàng)目“年產(chǎn)12萬(wàn)噸環(huán)氧丙烷項(xiàng)目”及“年產(chǎn)2.4萬(wàn)噸DCP項(xiàng)目”，前期募集資金及項(xiàng)目貸款已使用結(jié)束，后期投入部分由公司墊付，以及經(jīng)營(yíng)活動(dòng)對(duì)資金需求增加等，公司短期借款由年初的4.03億元增加至年末的8.42億元，導(dǎo)致公司進(jìn)入損益的利息支出增加1,273.90萬(wàn)元。
(2)公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~大幅增長(zhǎng)的原因及與凈利潤(rùn)差異較大的原因及合理性。
報(bào)告期，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~16,940.53萬(wàn)元，較上年增長(zhǎng)440.72%，高于本期凈利潤(rùn)3,099.31萬(wàn)元，主要原因及合理性如下：
A、2018年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為16,940.53萬(wàn)元，主要構(gòu)成因素：凈利潤(rùn)3,099.31萬(wàn)元，折舊與攤銷6,434.49萬(wàn)元，利息支出3,188.82萬(wàn)元，存貨年末余額較年初減少5,569.51萬(wàn)元，幾項(xiàng)小計(jì)18,292.13萬(wàn)元，增加了現(xiàn)金流入。本年度，針對(duì)原料價(jià)格波動(dòng)，公司控制存貨采購(gòu)量去庫(kù)存，防止對(duì)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)產(chǎn)生負(fù)面影響。同時(shí)，通過(guò)管控加速資金周轉(zhuǎn)，減少資金占用，存貨年末余額較年初減少5,569.51萬(wàn)元;
B、上年度經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為-4,972.05萬(wàn)元，主要原因：2017年未采取票據(jù)貼現(xiàn)方式融資，2017年末應(yīng)收票據(jù)余額較年初增加16,385.70萬(wàn)元，減少了公司當(dāng)年度的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入;
C、近五年，公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~分別為2.35億元、1.93億元、1.17億元、-0.50億元、1.69億元，平均值為1.33億元，2018年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~為1.69億元，是合理的。
(3)請(qǐng)結(jié)合同行業(yè)公司毛利率、期間費(fèi)用及非經(jīng)常性損益情況，說(shuō)明你公司銷售營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率是否和同行業(yè)上市公司存在重大差異，如是，請(qǐng)說(shuō)明原因及合理性。
近五年，公司綜合毛利率、期間費(fèi)用率、銷售營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率指標(biāo)見下表：
金額單位：萬(wàn)元
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A、公司主產(chǎn)品為聚氨酯硬泡組合聚醚、異丙醇胺系列產(chǎn)品，硬泡組合聚醚主要應(yīng)用于冰箱(柜)、冷藏集裝箱等領(lǐng)域作隔熱保溫材料，下游市場(chǎng)客戶多為國(guó)內(nèi)外知名的家電和冷藏集裝箱生產(chǎn)企業(yè)，多年經(jīng)營(yíng)逐步形成了相對(duì)穩(wěn)定的、成熟的行業(yè)盈利區(qū)間，近五年硬泡組合聚醚毛利率維持在10%-20%之間。異丙醇胺是公司自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)產(chǎn)品，產(chǎn)品應(yīng)用領(lǐng)域廣，客戶遍布世界各地，國(guó)內(nèi)沒有規(guī)?；耐惿a(chǎn)企業(yè)，盈利水平相對(duì)較高，近五年平均毛利率在18%-30%之間波動(dòng)。2017年、2018年，由于經(jīng)濟(jì)環(huán)境、原材料價(jià)格上漲等因素影響，主產(chǎn)品毛利率處于近五年低點(diǎn)。
2017年、2018年，公司主要原材料環(huán)氧丙烷價(jià)格連續(xù)兩年上漲，分別較上年上漲16.19%、13.39%，主要輔助材料價(jià)格也維持在較高價(jià)格水平，如：輔料A系列價(jià)格2017年、2018年分別較2016年上漲40.37%、19.42%(2018年同比2017年下降14.64%)，雖然2018年下半年價(jià)格回歸正常狀態(tài)，全年仍然維持較高的水平，硬泡組合聚醚銷售定價(jià)采用環(huán)氧丙烷均價(jià)*系數(shù)+加工費(fèi)的模式，以致2017年、2018年硬泡組合聚醚毛利率分別為10.25%和10.82%;異丙醇胺銷售毛利率分別為23.76 %和18.79%，連續(xù)兩年分別下降5.92%和4.97%。2018年，公司綜合毛利率只有13.36%，較上年下降1.22個(gè)百分點(diǎn)，處于歷史低點(diǎn)。
近五年，公司綜合毛利率在13%-21%之間。2018年中國(guó)化工行業(yè)上市公司綜合毛利率為17.80%。
B、公司規(guī)模擴(kuò)大，期間費(fèi)用逐年增加。報(bào)告期，期間費(fèi)用發(fā)生額29,067.01萬(wàn)元，占營(yíng)業(yè)收入的11.78%，較上年增長(zhǎng)原因分析見本問(wèn)題(1)回復(fù)內(nèi)容。近五年。公司期間費(fèi)用率在11%-14%之間波動(dòng)，屬于正常范圍。
C、近五年，公司非經(jīng)常性損益，除了2016年收到老廠區(qū)拆遷補(bǔ)償6,000多萬(wàn)元的因素外，發(fā)生金額相對(duì)較小;
D、公司銷售營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率正常年份在5%-8%之間(2014年-2016年)，2017年和2018年，受原料價(jià)格上漲成本增長(zhǎng)等因素影響，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)下降，銷售營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率分別降為2.17%和1.53%。
2018年中國(guó)化工行業(yè)上市公司銷售營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率為10.67%。多年來(lái)，公司銷售營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率低于中國(guó)化工行業(yè)上市公司銷售營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率水平。
綜上，公司銷售營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率水平符合公司的實(shí)際狀況和業(yè)務(wù)特點(diǎn)，是合理的。
問(wèn)題2: 2018年，你公司非經(jīng)常性損益為1,195.30萬(wàn)元，其中計(jì)入當(dāng)期損益的政府補(bǔ)助1,339.08萬(wàn)元，請(qǐng)結(jié)合政府補(bǔ)助明細(xì)說(shuō)明公司對(duì)政府補(bǔ)助是否及時(shí)履行信息披露義務(wù)，相關(guān)會(huì)計(jì)處理及是否符合《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》的相關(guān)規(guī)定。
回復(fù)：(1)政府補(bǔ)助情況
報(bào)告期，公司非經(jīng)常性損益為1,195.30萬(wàn)元，具體為：
單位：萬(wàn)元
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報(bào)告期，計(jì)入當(dāng)期損益的政府補(bǔ)助1,339.08萬(wàn)元，歸入其他收益，會(huì)計(jì)處理符合財(cái)政部發(fā)布的《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第16號(hào)一一政府補(bǔ)助》和《公司會(huì)計(jì)政策》要求。明細(xì)如下：
單位：萬(wàn)元
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注1、注2:本期從遞延收益轉(zhuǎn)入
注3:其他與收益相關(guān)的政府補(bǔ)助主要情況：
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(2)關(guān)于政府補(bǔ)助之信息披露
報(bào)告期，公司計(jì)入當(dāng)期損益的政府補(bǔ)助合計(jì)1,339.08萬(wàn)元，但有多筆發(fā)生額，大多金額較小，其中金額最大的一筆補(bǔ)助為2018年12月收到的外貿(mào)發(fā)展支持資金280萬(wàn)元，性質(zhì)為與收益相關(guān)的政府補(bǔ)助，占當(dāng)時(shí)最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度(2017年度)經(jīng)審計(jì)的歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)的6.85%，該筆政府補(bǔ)助對(duì)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)不產(chǎn)生重大影響，未達(dá)到“收到的與收益相關(guān)的政府補(bǔ)助占上市公司最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)審計(jì)的歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)10%以上且絕對(duì)金額超過(guò)100萬(wàn)元”之披露要求。
問(wèn)題3: 你公司2018年第四季度凈利潤(rùn)為454.42萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)132.92%，請(qǐng)你公司結(jié)合產(chǎn)品價(jià)格、成本、期間費(fèi)用、非經(jīng)常性損益等的變化情況，說(shuō)明第四季度凈利潤(rùn)同比大幅上升的原因及合理性。
回復(fù)：2018年，公司第四季度凈利潤(rùn)為454.42萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)132.92%，凈利潤(rùn)較上年同期增加1,834.85萬(wàn)元，主要原因：
(1)2018年第四季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入58,399.68億元，較2017年第四季度49,946.16億元增長(zhǎng)16.93%。主產(chǎn)品為聚氨酯硬泡組合聚醚和異丙醇胺。2018年硬泡組合聚醚產(chǎn)品銷售收入占總營(yíng)業(yè)收入比重為62.64%。
公司硬泡組合聚醚產(chǎn)品定價(jià)采用環(huán)氧丙烷均價(jià)*系數(shù)+加工費(fèi)的模式，而加工費(fèi)包括了輔助材料的成本，一般情況下較為固定。2017年，大宗化工原料價(jià)格持續(xù)上漲，對(duì)硬泡組合聚醚盈利影響較大，主原料環(huán)氧丙烷價(jià)格走勢(shì)見上圖，四季度硬泡組合聚醚產(chǎn)品所使用的主要輔助材料價(jià)格處于高位，如輔料A系列第四季度采購(gòu)價(jià)格較上年同期增長(zhǎng)28.34%，加之人民幣匯率升值等因素，致使硬泡組合聚醚產(chǎn)品成本增加，毛利率偏離了正常水平，使得綜合毛利率降為12.20%。
針對(duì)原材料價(jià)格持續(xù)上漲情況，公司在滿足客戶對(duì)產(chǎn)品個(gè)性化需要的前提下，采取措施控制成本。2018年下半年，輔助材料價(jià)格下跌逐步回歸到正常價(jià)位，如第四季度輔料A系列價(jià)格同比下跌了34.86%，加上人民幣貶值等，在前述產(chǎn)品定價(jià)模式的基礎(chǔ)下，四季度公司硬泡組合聚醚毛利率恢復(fù)至較正常水平區(qū)間，2018年第四季度硬泡組合聚醚毛利率為13.74%，同比提升6.39個(gè)百分點(diǎn)。四季度主產(chǎn)品硬泡組合聚醚和異丙醇胺合計(jì)單價(jià)12,151.04元/噸，較上年同期上漲7.64%，而合計(jì)單位成本10,301.27元/噸僅增長(zhǎng)4.23%，使得公司綜合毛利率回升至15.53%;呈現(xiàn)為，2017年綜合毛利率逐步下降，2018年逐步上升回歸趨勢(shì)。
公司綜合毛利率變化表
金額單位：萬(wàn)元
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四季度主產(chǎn)品單位價(jià)格、單位成本表
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2018年第四季度，公司綜合毛利率為15.53%，較上年同期增長(zhǎng)3.32個(gè)百分點(diǎn)，影響毛利額1,938.87萬(wàn)元，加上銷售量增加因素，四季度毛利潤(rùn)較上年同期增加2,973.14萬(wàn)元。
(2)2018年第四季度期間費(fèi)用8,915.67萬(wàn)元，較上年同期增加491.09萬(wàn)元。主要為銷售費(fèi)用增加 674.32萬(wàn)元 ;
(3)2018年第四季度非經(jīng)常性損益合計(jì)1,023.94萬(wàn)元，主要是政府補(bǔ)助第四季度到賬，對(duì)凈利潤(rùn)的影響額為874.80萬(wàn)元，較上年同期減少671.83萬(wàn)元;
金額單位：萬(wàn)元
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(4)近五年，公司第四季度凈利潤(rùn)分別為1,241.48萬(wàn)元、2,042.55萬(wàn)元、5,228.16萬(wàn)元、-1,380.43萬(wàn)元、454.42萬(wàn)元，扣除2016年公司老廠區(qū)拆遷補(bǔ)償?shù)挠绊懞?，近五年四季度凈利?rùn)均值為343.88萬(wàn)元。2018年，公司第四季度凈利潤(rùn)為454.42萬(wàn)元，是合理的。
問(wèn)題4: 報(bào)告期末，你公司流動(dòng)比率小于1，短期借款8.42億元，較期初增加4.38億元，請(qǐng)你公司補(bǔ)充說(shuō)明：
(1)請(qǐng)結(jié)合公司所處行業(yè)特點(diǎn)，分析你公司流動(dòng)比率水平的合理性。
(2)請(qǐng)結(jié)合你公司的現(xiàn)金流情況及流動(dòng)資產(chǎn)的構(gòu)成，分析公司短期償債能力，并說(shuō)明公司應(yīng)對(duì)即將到期債務(wù)的具體措施。
回復(fù)：(1)請(qǐng)結(jié)合公司所處行業(yè)特點(diǎn)，分析你公司流動(dòng)比率水平的合理性。
A、公司屬于化工行業(yè)中的細(xì)分行業(yè)之聚氨酯硬泡組合聚醚行業(yè)及異丙醇胺行業(yè)，2017年、2018年中國(guó)化工行業(yè)的流動(dòng)比率分別為1.04、1.01;流動(dòng)比率2018年較2017年有所下降，且在1左右;
B、公司2017年、2018年的流動(dòng)比率分別為1.19、0.93,2018年較2017年減少0.26，接近1。報(bào)告期末，公司2018年的流動(dòng)比率0.93略低于中國(guó)化工行業(yè)上市公司的流動(dòng)比率1.01，屬于正常的范圍。
C、公司流動(dòng)比率小于1的主要原因：公司在泰興經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)打造環(huán)氧丙烷產(chǎn)業(yè)基地，投資建設(shè)“年產(chǎn)12萬(wàn)噸環(huán)氧丙烷項(xiàng)目”和“年產(chǎn)2.4 萬(wàn)噸DCP項(xiàng)目”。2018年度在金融去杠杠及環(huán)保安全嚴(yán)監(jiān)管的大背景下，項(xiàng)目貸款長(zhǎng)期授信沒有得到落實(shí)，為保障項(xiàng)目建設(shè)順利推進(jìn)和按時(shí)完工，項(xiàng)目建設(shè)投入資金部分由公司以新增流動(dòng)負(fù)債方式進(jìn)行籌集，以致報(bào)告期末短期借款余額8.42億元，較期初增加4.38億元。流動(dòng)負(fù)債增加，流動(dòng)比率下降。
(2)請(qǐng)結(jié)合你公司的現(xiàn)金流情況及流動(dòng)資產(chǎn)的構(gòu)成，分析公司短期償債能力，并說(shuō)明公司應(yīng)對(duì)即將到期債務(wù)的具體措施。
A、公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)狀況良好、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入穩(wěn)定，2018年度公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生現(xiàn)金流量?jī)纛~1.69億元，近五年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流凈額均值為1.33億元;
B、公司流動(dòng)資產(chǎn)主要由貨幣資金、應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收賬款和存貨構(gòu)成，分別占流動(dòng)資產(chǎn)的19%、24%、18%和18%，公司流動(dòng)資產(chǎn)質(zhì)量較高。公司客戶資源優(yōu)良，硬泡組合聚醚產(chǎn)品客戶多為冰箱(柜)冷藏集團(tuán)行業(yè)知名企業(yè)，如美的、海信、美菱、伊萊克斯、博西華、LG、三星、中集等，貨款回收及時(shí)、存貨變現(xiàn)能力較強(qiáng)，報(bào)告期末公司資產(chǎn)負(fù)債率為58.53%，短期償債能力風(fēng)險(xiǎn)較小;
C、具體措施：
?、?強(qiáng)化全面預(yù)算管理、月度資金預(yù)算及日常資金頭寸管理等工作，提高公司資產(chǎn)使用效率，合理安排資金支出;
②加強(qiáng)與金融機(jī)構(gòu)合作，在做好存量融資置換的同時(shí)，落實(shí)中長(zhǎng)期融資，降低流動(dòng)負(fù)債比重;
?、?引入商業(yè)銀行授信，增加備用授信額度;
?、?加強(qiáng)對(duì)竣工項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)達(dá)效管理，爭(zhēng)取項(xiàng)目早日發(fā)揮效益。
問(wèn)題5: 報(bào)告期內(nèi)，你公司主營(yíng)新型建筑材料、包裝料生產(chǎn)銷售的子公司南京紅寶麗新材料有限公司凈利潤(rùn)為-1,127.53萬(wàn)元，請(qǐng)結(jié)合建筑保溫材料行業(yè)特點(diǎn)、公司市場(chǎng)地位等說(shuō)明子公司虧損的原因，公司改善相關(guān)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的措施。
回復(fù)：南京紅寶麗新材料有限公司(以下簡(jiǎn)稱“新材料公司”)是公司全資子公司，是公司為拓展聚氨酯下游產(chǎn)業(yè)鏈，實(shí)施聚焦節(jié)能新材料領(lǐng)域的戰(zhàn)略規(guī)劃，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)而專門設(shè)立的，新材料公司成立于2009 年5 月8 日，注冊(cè)資本10,026萬(wàn)元人民幣，位于江蘇省高淳經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)紅寶麗新材料產(chǎn)業(yè)園內(nèi)，新材料公司主營(yíng)業(yè)務(wù)為新型綠色建筑保溫板材(聚氨酯保溫板)、包裝材料等，現(xiàn)有員工96人，擁有年產(chǎn)1,000萬(wàn)平方米高阻燃聚氨酯板材的生產(chǎn)能力。截止2018年12月31日，新材料公司總資產(chǎn)16,502.84萬(wàn)元，其中，固定資產(chǎn)原值15,091.67萬(wàn)元，凈資產(chǎn)2,131.27萬(wàn)元。
國(guó)家及地方政府推行建筑節(jié)能政策，根據(jù)我國(guó)《節(jié)能中長(zhǎng)期專項(xiàng)規(guī)劃》要求，節(jié)能標(biāo)準(zhǔn)不斷提高，從2005年50%的節(jié)能標(biāo)準(zhǔn)提高到現(xiàn)在的65%，到2020年，大部分地區(qū)實(shí)施70%或者85%的節(jié)能標(biāo)準(zhǔn)。建筑保溫材料有聚苯乙烯板、擠塑板、聚氨酯保溫板、巖棉等，分有機(jī)類和無(wú)機(jī)類材料。本世紀(jì)初，隨著國(guó)家對(duì)節(jié)能要求不斷提高，建筑保溫材料得到了廣泛應(yīng)用，聚氨酯保溫板由于質(zhì)量輕、節(jié)能效果優(yōu)、吸水率低、施工方便等優(yōu)點(diǎn)在初期受到了開發(fā)商的青睞，在新建建筑及老舊房屋改造方面得到了大量推廣應(yīng)用，同時(shí)聚氨酯板材等保溫材料生產(chǎn)廠家像雨后春筍般大量涌現(xiàn)，建筑保溫市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，保溫材料品質(zhì)參差不齊，劣質(zhì)產(chǎn)品充斥市場(chǎng)，給建筑防火安全帶來(lái)了隱患，國(guó)家從而對(duì)有機(jī)保溫材料的使用提出了更高的要求，如修訂《建筑設(shè)計(jì)防火規(guī)范》提高標(biāo)準(zhǔn)， 產(chǎn)品使用成本大幅增加，目前聚氨酯保溫材料只在一些高端樓盤及高節(jié)能要求的建筑上使用，保溫市場(chǎng)需求量下滑嚴(yán)重，市場(chǎng)多數(shù)廠家已關(guān)閉或轉(zhuǎn)型，新材料公司是目前少數(shù)還堅(jiān)持在經(jīng)營(yíng)聚氨酯保溫板的生產(chǎn)商之一。
新材料公司是建筑保溫市場(chǎng)上唯一的從原料到配方，再到應(yīng)用端都建立了完整標(biāo)準(zhǔn)體系的工廠，自主研發(fā)生產(chǎn)的高阻燃聚氨酯保溫板采用結(jié)構(gòu)阻燃技術(shù)，實(shí)現(xiàn)永久阻燃，兼具保溫和防火，是聚氨酯建筑保溫行業(yè)知名企業(yè)。新材料公司為產(chǎn)品推廣做了大量工作，產(chǎn)品已被應(yīng)用于政府民生保障項(xiàng)目、房地產(chǎn)開發(fā)項(xiàng)目、北京老舊房屋改造項(xiàng)目和住宅產(chǎn)業(yè)化等保溫工程項(xiàng)目，市場(chǎng)銷售量處于行業(yè)前列，但由于當(dāng)前整體市場(chǎng)需求量有限，開工率較低，投入產(chǎn)出失調(diào)，成本高居不下，造成近幾年一直處于虧損狀態(tài)。2018年，全年保溫材料銷售57.11萬(wàn)平方米，實(shí)現(xiàn)銷售收入1,683.93萬(wàn)元，產(chǎn)品毛利率17.41%。同時(shí)，利用現(xiàn)有生產(chǎn)設(shè)備，開展部分代加工業(yè)務(wù)，2018年度，新材料公司總營(yíng)業(yè)收入4,321.34萬(wàn)元，其中保溫材料1,683.93萬(wàn)元，高阻隔包裝袋133.81萬(wàn)元，聚醚加工1,998.80萬(wàn)元，整體營(yíng)業(yè)成本3,768.64萬(wàn)元，發(fā)生期間費(fèi)用1,818.63萬(wàn)元，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)-1,120.64萬(wàn)元。
公司改善相關(guān)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的措施：
(1)積極開拓建筑保溫市場(chǎng)，以擴(kuò)大產(chǎn)品銷售。同時(shí)，與行業(yè)內(nèi)企業(yè)一道與政府主管部門溝通，在政策上發(fā)揮聚氨酯保溫材料性能優(yōu)勢(shì)，為國(guó)家建筑節(jié)能政策實(shí)施作出積極貢獻(xiàn);如在歐美國(guó)家地區(qū)，建筑隔熱保溫材料中有50%采用聚氨酯保溫材料。
(2)增加技術(shù)投入，努力拓寬聚氨酯保溫材料應(yīng)用領(lǐng)域，擴(kuò)大銷售。公司一直致力于新應(yīng)用領(lǐng)域的開拓以及新產(chǎn)品的開發(fā)，新材料公司開發(fā)出了公路、鐵路路基用保溫板，并牽頭制定了國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)，為后期設(shè)計(jì)、使用提供了依據(jù);利用聚氨酯硬泡材料的特點(diǎn)、優(yōu)勢(shì)，在冷鏈物流領(lǐng)域進(jìn)行推廣，其中冷藏車應(yīng)用反饋較好;在工業(yè)保溫領(lǐng)域也嘗試開發(fā)，例如管道保溫、儲(chǔ)罐保溫等;
(3)強(qiáng)化管理，向管理要效益，要求新材料公司精減內(nèi)部機(jī)構(gòu)及人員，提高人均勞動(dòng)生產(chǎn)效率;同時(shí)，探討應(yīng)用新的經(jīng)營(yíng)管理模式，如嘗試承包、租賃、對(duì)外合資合作等，充分利用現(xiàn)有設(shè)備資源，減少虧損或增加收入。
問(wèn)題6: 請(qǐng)結(jié)合管理費(fèi)用的具體構(gòu)成，分析你公司管理費(fèi)用占營(yíng)業(yè)收入的比重是否和同行業(yè)上市公司存在較大差異，如是，請(qǐng)說(shuō)明原因及合理性。
回復(fù)：報(bào)告期，公司發(fā)生管理費(fèi)用12,921.93萬(wàn)元，較上年12,182.42萬(wàn)元，增加739.51萬(wàn)元，增幅6.07%，主要是職工薪酬費(fèi)用及折舊攤銷費(fèi)用增加所致。在管理費(fèi)用中，職工薪酬、折舊及攤銷、咨詢服務(wù)費(fèi)、業(yè)務(wù)招待費(fèi)及辦公費(fèi)用占支出前五位，合計(jì)占總額的88.24%(上年度為88.44%)，相對(duì)比較穩(wěn)定。
報(bào)告期，公司管理費(fèi)用占營(yíng)業(yè)收入比為5.24%，較上年5.61%減少0.37個(gè)百分點(diǎn)，變幅較小。2018年中國(guó)化工行業(yè)上市公司管理費(fèi)用占營(yíng)業(yè)收入比重平均值為2.93%，公司管理費(fèi)用率在化工行業(yè)上市公司中處于適中位置，不存在較大差異。
公司管理費(fèi)用構(gòu)成及占營(yíng)業(yè)收入比重如下：
單位：萬(wàn)元
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問(wèn)題7: 請(qǐng)結(jié)合鋰電池行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)說(shuō)明你公司鋰電池業(yè)務(wù)的開展情況，尚未形成銷售的原因及未來(lái)的經(jīng)營(yíng)計(jì)劃。
回復(fù)：2016年，公司與上海鋰景能源科技合伙企業(yè)(有限合伙)共同出資設(shè)立“紅寶麗集團(tuán)南京鋰泰能源科技有限公司”(以下簡(jiǎn)稱“鋰泰公司”)，從事鋰電池正極材料研發(fā)、生產(chǎn)、銷售業(yè)務(wù)。鋰泰公司注冊(cè)資本 3,000萬(wàn)元人民幣，其中，公司以現(xiàn)金出資2,100 萬(wàn)元，占其 70%的股權(quán)。鋰泰公司成立后開始建設(shè)“年產(chǎn) 2,000 噸鋰離子電池正極材料項(xiàng)目 ”，項(xiàng)目分期建設(shè)，2017年 11 月，項(xiàng)目首條生產(chǎn)線已完成安裝、調(diào)試與試生產(chǎn)，磷酸錳鋰產(chǎn)品符合設(shè)計(jì)要求。隨后，磷酸錳鋰產(chǎn)品陸續(xù)送往鋰離子電池客戶進(jìn)行性能測(cè)試。從謹(jǐn)慎性角度出發(fā)，鋰泰公司首條生產(chǎn)線建成以后其余產(chǎn)能未建，把精力放在客戶認(rèn)證、產(chǎn)品市場(chǎng)推廣上，首條生產(chǎn)線固定資產(chǎn)投資1956.43萬(wàn)元。
國(guó)家大力發(fā)展新能源產(chǎn)業(yè)，鋰電池成為國(guó)家重點(diǎn)發(fā)展的產(chǎn)業(yè)。鋰電池主要構(gòu)成材料有正極、負(fù)極、電解液、隔離材料等。目前鋰電池正極材料主要有五種比較成熟的技術(shù)路線：鎳鈷錳三元材料(NCM)和鎳鈷鋁三元材料(NCA)、磷酸鐵鋰(LFP)、鈷酸鋰(LCO)和錳酸鋰(LMO)等。2017年3月，工信部、發(fā)改委、科技部和財(cái)政部四部委聯(lián)合發(fā)布《促進(jìn)汽車動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)發(fā)展行動(dòng)方案》，提出未來(lái)5-10年將大力推進(jìn)新型鋰離子動(dòng)力電池研發(fā)和產(chǎn)業(yè)化發(fā)展，到2020年實(shí)現(xiàn)大規(guī)模的應(yīng)用。2018年2月13日，財(cái)政部、工信部、科技部、發(fā)改委四部委聯(lián)合發(fā)布了《關(guān)于調(diào)整完善新能源汽車推廣應(yīng)用財(cái)政補(bǔ)貼政策的通知》。新政對(duì)補(bǔ)貼要求的續(xù)航里程標(biāo)準(zhǔn)有所提高，引導(dǎo)產(chǎn)品高端化，長(zhǎng)續(xù)航里程、高能量密度的乘用車受到青睞，新能源車企在2018年內(nèi)紛紛推出并上市300公里以上車型，使用的動(dòng)力電池多為高鎳三元電池。在政策推動(dòng)下，中國(guó)新能源汽車動(dòng)力鋰電池市場(chǎng)發(fā)展迅猛，2018年，《新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈數(shù)據(jù)庫(kù)》統(tǒng)計(jì)顯示，中國(guó)新能源汽車生產(chǎn)約122萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)50%，根據(jù)中國(guó)汽車動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟公布的數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)動(dòng)力電池累計(jì)產(chǎn)量達(dá)70.6GWh，其中三元電池累計(jì)生產(chǎn)39.2GWh，占總產(chǎn)量比55.5%;磷酸鐵鋰電池累計(jì)生產(chǎn)28.0GWh，占總產(chǎn)量比39.7%;其他材料電池占比4.8%。即現(xiàn)階段國(guó)內(nèi)動(dòng)力鋰電正極材料的主流路線是磷酸鐵鋰和三元材料。這兩種正極材料有不同的優(yōu)缺點(diǎn)，三元鋰電池在能量密度、低溫性能、存儲(chǔ)性能以及成本上優(yōu)于磷酸鐵鋰電池，但安全性不如磷酸鐵鋰電池。如何有效解決三元材料安全性，提高能量密度等綜合性能，成為行業(yè)需要解決的問(wèn)題。
鋰泰公司生產(chǎn)的磷酸錳鋰作為新型的動(dòng)力鋰離子電池正極材料，具有無(wú)毒、無(wú)污染(環(huán)境友好)、良好的電化學(xué)性能和優(yōu)異的安全性能。磷酸錳鋰主要應(yīng)用于電動(dòng)汽車的鋰離子電池。尤其是三元材料混摻磷酸錳鋰，制備的動(dòng)力電池可有效改善電池的安全性能。鋰泰公司磷酸錳鋰產(chǎn)品出來(lái)后，已經(jīng)送多家客戶進(jìn)行驗(yàn)證和循環(huán)測(cè)試認(rèn)證。在具體使用驗(yàn)證中，與三元材料混摻時(shí)，能量密度會(huì)有一定波動(dòng)。為此針對(duì)客戶性能要求，對(duì)產(chǎn)品進(jìn)行優(yōu)化與改良，以匹配高鎳三元材料，但因新產(chǎn)品測(cè)試特點(diǎn)，尚未有取得客戶的認(rèn)可，至今未形成銷售。
此前，公司與鋰泰公司另一出資人(技術(shù)出資方)上海鋰景能源科技合伙企業(yè)(有限合伙)就產(chǎn)品市場(chǎng)開發(fā)進(jìn)行多次商討，并進(jìn)行了相應(yīng)安排。鋰泰公司設(shè)立已近三年，關(guān)于磷酸錳鋰產(chǎn)品測(cè)試，未來(lái)也不能估計(jì)什么時(shí)候會(huì)取得客戶對(duì)產(chǎn)品性能認(rèn)可，獲取客戶訂單。2019年，公司將與上海鋰景能源科技合伙企業(yè)(有限合伙)就鋰泰公司設(shè)立宗旨、企業(yè)未來(lái)進(jìn)行討論，充分評(píng)估磷酸錳鋰產(chǎn)品對(duì)鋰電池使用價(jià)值和行業(yè)情況，采取相應(yīng)對(duì)策，增加鋰泰公司力量促使產(chǎn)品盡快進(jìn)入市場(chǎng)如引進(jìn)擁有鋰電池行業(yè)資源的合作方合力經(jīng)營(yíng)，或根據(jù)行業(yè)情況選擇退出等。
特此公告。
紅寶麗集團(tuán)股份有限公司
董事會(huì)
2019年5月6日 |
