“按照慣例，‘五一'假期是服裝行業(yè)的消費(fèi)旺季，現(xiàn)在雖然商場的客流量比前段時間多了一些，但還是沒達(dá)到往年的一半，而且顧客的消費(fèi)熱情有限，基本上看的多、買的少。”節(jié)后第一個工作日，遼寧某商場服裝售貨員李萍望著客流稀少的賣場，失望地說。
立夏已至，聚酯產(chǎn)業(yè)鏈終端的服裝市場行情依舊冷清，疊加成本支撐乏力，產(chǎn)業(yè)鏈整體仍難見起色。5月6日，聚酯(PET)市場均價為5275元(噸價，下同)，比年初下跌19%。
終端消費(fèi)萎縮 下游需求下滑
聚酯產(chǎn)品主要分為纖維級PET、瓶級PET和薄膜級PET，三者占比分別為70%、25%和5%。其中，纖維級PET是聚酯產(chǎn)品主要應(yīng)用領(lǐng)域，其需求端紡織服裝市場的走向決定著聚酯產(chǎn)業(yè)鏈的整體市場走勢。
從服裝零售企業(yè)發(fā)布的公告可以看出，安踏等知名品牌一季度零售額比去年同期下降20%~30%，個別公司甚至超過50%。
“事實(shí)上，受中美貿(mào)易摩擦影響，服裝行業(yè)從去年就日漸低迷，即便今年春節(jié)的消費(fèi)旺季也未見起色。春節(jié)前后，新冠肺炎疫情開始在國內(nèi)蔓延，紡織市場隨之遭受重創(chuàng)復(fù)工延遲，開工率始終處于低位?！敝袊徔椌W(wǎng)分析師張璐介紹，受終端需求不旺影響，織造廠家坯布庫存高企。據(jù)中國綢都網(wǎng)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，目前浙江省盛澤地區(qū)企業(yè)坯布庫存已經(jīng)上升至43~44天，超過了去年最高庫存點(diǎn)位。
外貿(mào)方面也不容樂觀。據(jù)海關(guān)總署統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，今年一季度，全國紡織品服裝累計出口總額同比下降17.7%。其中，紡織品累計出口額226.94億美元，同比下降14.6%;服裝累計出口額225.7億美元，同比下降20.6%。
“雖然疫情期間，作為防疫物資基本原料的無紡布需求有所上升，但其只占聚酯下游需求的5%，對行業(yè)整體需求提振有限，難以改變聚酯消費(fèi)萎縮的大局面?！睆堣唇榻B。
從節(jié)后市場來看，多數(shù)紡織企業(yè)由于內(nèi)外貿(mào)易訂單稀少、庫存高企，紛紛計劃停機(jī)降負(fù)1~3周。根據(jù)卓創(chuàng)資訊統(tǒng)計，目前江蘇和浙江織機(jī)開機(jī)負(fù)荷在48%附近，預(yù)計節(jié)后將降至四成以下，行業(yè)需求進(jìn)一步降低。
原油低位震蕩 成本支撐疲弱
從成本來看，聚酯生產(chǎn)兩大原料PTA和乙二醇價格重心受原油價格變動影響較大。經(jīng)歷了“負(fù)油價”打擊的國際原油市場，目前還未見明確的回暖信號。
5月份，雖然OPEC+的減產(chǎn)協(xié)議已正式生效，每日將減產(chǎn)970萬桶的供給，美國康菲石油等公司也宣布了自愿減產(chǎn)的計劃，但這一史上最大規(guī)模的減產(chǎn)協(xié)議仍不及市場預(yù)期?！按_切來說，初步協(xié)議達(dá)成的減產(chǎn)規(guī)?；痉洗饲笆袌鲱A(yù)估，但現(xiàn)在由于疫情影響，這一減產(chǎn)規(guī)模仍然無法改變原油供需失衡的局面?！蹦先A期貨原油分析師袁銘認(rèn)為，原油供需矛盾仍未解除，全球原油庫存量將繼續(xù)增加，業(yè)內(nèi)對原油存儲空間的擔(dān)憂情緒加重，本月原油市場大幅反彈的幾率不大。
原油作為聚酯產(chǎn)業(yè)鏈的源頭產(chǎn)品，其市場價格持續(xù)低位將使產(chǎn)業(yè)鏈成本重心隨之下移。原油價格下跌，石腦油和PX也隨之同步下跌，PTA企業(yè)利潤好轉(zhuǎn)，生產(chǎn)積極性有所提升，高開工、高庫存的狀態(tài)將導(dǎo)致已經(jīng)接近歷史低位的PTA市場繼續(xù)面臨較大的下行壓力。另外，受油價下跌帶動，油制乙二醇路線的企業(yè)利潤已好轉(zhuǎn)，生產(chǎn)積極性提高，供應(yīng)量增加，市場將保持低位區(qū)間震蕩為主，難給聚酯市場帶來成本支撐。
上游集中投產(chǎn) 整體供給攀升
聚酯行業(yè)發(fā)展的基本規(guī)律是效益修復(fù)-產(chǎn)能擴(kuò)張-供應(yīng)過剩-庫存積累-陷入虧損-減產(chǎn)減負(fù)。2019年是聚酯行業(yè)集中投產(chǎn)的第二年，今年新增產(chǎn)能依然較多。
首先，PX-PTA產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)入新產(chǎn)能投放高峰期。據(jù)遼寧某PTA貿(mào)易商王瑤介紹，2019年四川能投集團(tuán)南充100萬噸/年P(guān)TA裝置、新鳳鳴220萬噸/年P(guān)TA裝置等先后投產(chǎn)。隨著下游聚酯需求趨弱，PTA社會庫存開始進(jìn)入累庫階段，目前國內(nèi)社會庫存量為323.81萬噸，為近6年來的高位。而且，今年P(guān)TA計劃投產(chǎn)的新增產(chǎn)能在1000萬噸/年以上，供應(yīng)壓力明顯增加。
其次，乙二醇項(xiàng)目也將進(jìn)入投產(chǎn)高峰期，年內(nèi)新增產(chǎn)能預(yù)計達(dá)到600萬噸/年以上，尤其在當(dāng)下原油價格下跌、油制乙二醇企業(yè)利潤上升的情況下，行業(yè)投產(chǎn)態(tài)度較為積極，新增產(chǎn)能落實(shí)后將給產(chǎn)業(yè)鏈造成供給壓力。
綜合來看，當(dāng)前全球疫情并未出現(xiàn)拐點(diǎn)，在需求端依舊低迷，疊加成本端支撐疲弱、行業(yè)供給增加的基本面主導(dǎo)下，聚酯產(chǎn)業(yè)鏈走出困境還需時日。
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