2016年12月4日，由大連商品交易所主辦的第12屆中國(guó)(深圳)國(guó)際期貨大會(huì)專(zhuān)場(chǎng)活動(dòng)乙二醇、黃大豆2號(hào)合約及創(chuàng)新業(yè)務(wù)說(shuō)明會(huì)在鵬城深圳成功召開(kāi)。
在大會(huì)主題演講環(huán)節(jié)，信息經(jīng)理沈?qū)幇l(fā)表主題演講，為大家介紹了中國(guó)乙二醇市場(chǎng)現(xiàn)狀及發(fā)展趨勢(shì)。
她首先透露，從全球來(lái)講，乙二醇主要應(yīng)用是在聚酯領(lǐng)域，從中國(guó)來(lái)講，整個(gè)應(yīng)用度在聚酯方面要接近93%左右，其他第二大的應(yīng)用是在汽車(chē)的防凍液里。同時(shí)在生產(chǎn)乙二醇的過(guò)程中也會(huì)生產(chǎn)出二乙二醇和三乙二醇，這兩個(gè)產(chǎn)品的利潤(rùn)和MEG的供應(yīng)量也是有關(guān)系的，后面也會(huì)提到。從傳統(tǒng)的供應(yīng)路線來(lái)講，石油路線是最主流的生產(chǎn)方式，主要是以石油化工產(chǎn)品乙烯和環(huán)氧乙烷作為原料，經(jīng)過(guò)不同的反應(yīng)制得乙二醇，國(guó)內(nèi)的工業(yè)生產(chǎn)應(yīng)用的路線主要是環(huán)氧乙烷，目前最大的生產(chǎn)商是沙特基礎(chǔ)工業(yè)公司和陶氏化學(xué)，到2016年底，中國(guó)的整個(gè)乙二醇生產(chǎn)能力達(dá)到819萬(wàn)噸。
從乙二醇價(jià)格方面看，2016年整個(gè)中國(guó)乙二醇市場(chǎng)價(jià)格是振蕩走高慢慢反彈的走勢(shì)，春節(jié)之后，從1月份一直到3月份，基本上是一路走高的價(jià)格。3月份之后開(kāi)始出現(xiàn)了一些下滑，但是今年整體來(lái)講，整個(gè)進(jìn)口量會(huì)看到，整個(gè)進(jìn)口量減少了將近100萬(wàn)噸，所以整個(gè)市場(chǎng)也是在完成去庫(kù)存化的狀態(tài)，所以后面整個(gè)乙二醇價(jià)格是在慢慢的往上回升的。
在分析中國(guó)乙二醇市場(chǎng)發(fā)展趨勢(shì)時(shí)，她提到，預(yù)計(jì)到2018年年底，中國(guó)聚酯總產(chǎn)能為5856萬(wàn)噸左右，總產(chǎn)量為3971萬(wàn)噸。中國(guó)的整個(gè)聚酯行業(yè)早就是進(jìn)入了供過(guò)于求的狀態(tài)，也是在逐漸淘汰落后產(chǎn)能，所以聚酯整個(gè)行業(yè)發(fā)展增速是在逐步放緩的，預(yù)計(jì)在十三五期間，整體的聚酯平均年增長(zhǎng)保持在5%左右的增長(zhǎng)速度。
以下為本次發(fā)言全文：
沈?qū)帲耗壳耙叶嫉膬r(jià)格在中國(guó)市場(chǎng)，在現(xiàn)貨和合約上是廣泛使用公式計(jì)貨的，給大家介紹一下乙二醇市場(chǎng)現(xiàn)狀及發(fā)展趨勢(shì)，也希望大家更好地結(jié)合市場(chǎng)情況從中獲益。
首先看中國(guó)化纖價(jià)值鏈的情況，化纖產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)菑南峦习l(fā)展的過(guò)程，中國(guó)先有了紡織行業(yè)慢慢發(fā)展到上游的聚酯，才開(kāi)始于PTA(5214, 6.00, 0.12%)，MEG，現(xiàn)在大力開(kāi)發(fā)PX包括乙烯這些化工產(chǎn)品，所以整個(gè)是從下往上發(fā)展的過(guò)程。從這個(gè)圖中可以看到聚酯產(chǎn)品的生產(chǎn)過(guò)程，從乙二醇這條鏈來(lái)講，最主要是從乙烯生產(chǎn)到環(huán)氧乙烷再生產(chǎn)到乙二醇，它跟PTA反應(yīng)會(huì)生產(chǎn)出紡織用的聚酯原料。這是下游的一些終端運(yùn)用領(lǐng)域，聚酯分成長(zhǎng)絲、薄膜、切片等等，我們一般寫(xiě)的是聚酯纖維，包括礦泉水瓶子，是PET做的，還有一些薄膜產(chǎn)品，是我們終端的一些應(yīng)用領(lǐng)域。
這個(gè)圖片是看全球化纖行業(yè)的分布情況，分成了亞洲、歐洲、中東和美國(guó)市場(chǎng)，可以看到，從全球范圍來(lái)講，PTA和PET占到了最大的份額，中國(guó)一直都是全球紡織業(yè)的重要生產(chǎn)基地，PTA經(jīng)過(guò)了這些年的發(fā)展，我們現(xiàn)在也是整個(gè)市場(chǎng)供大于求的狀態(tài)，但是相對(duì)來(lái)講，MEG和PX，中國(guó)目前還是依靠很大的進(jìn)口在支撐需求。從PET來(lái)講，整個(gè)產(chǎn)能是4700萬(wàn)噸，產(chǎn)量是3600萬(wàn)噸，出口是占到20%，像整個(gè)MEG，目前的進(jìn)口依賴度是在60-70%的狀態(tài)。像MEG進(jìn)口依賴度那么高的產(chǎn)品，其實(shí)現(xiàn)在也是相對(duì)來(lái)說(shuō)比較少的了。MEG比較集中的生產(chǎn)地是在中東和亞洲的其他地區(qū)，包括像新加坡這些地方。
我們來(lái)看MEG這個(gè)產(chǎn)品本身，從全球來(lái)講，MEG主要應(yīng)用是在聚酯領(lǐng)域，從中國(guó)來(lái)講，整個(gè)應(yīng)用度在聚酯方面要接近93%左右，其他第二大的應(yīng)用是在汽車(chē)的防凍液里。同時(shí)在生產(chǎn)MEG的過(guò)程中也會(huì)生產(chǎn)出二乙二醇和三乙二醇，這兩個(gè)產(chǎn)品的利潤(rùn)和MEG的供應(yīng)量也是有關(guān)系的，后面也會(huì)提到。從傳統(tǒng)的供應(yīng)路線來(lái)講，石油路線是最主流的生產(chǎn)方式，主要是以石油化工產(chǎn)品乙烯和環(huán)氧乙烷作為原料，經(jīng)過(guò)不同的反應(yīng)制得乙二醇，國(guó)內(nèi)的工業(yè)生產(chǎn)應(yīng)用的路線主要是環(huán)氧乙烷，目前最大的生產(chǎn)商是沙特基礎(chǔ)工業(yè)公司和陶氏化學(xué)，到2016年底，中國(guó)的整個(gè)乙二醇生產(chǎn)能力達(dá)到819萬(wàn)噸。目前中國(guó)國(guó)內(nèi)最大的乙二醇生產(chǎn)裝置是鎮(zhèn)海煉化65萬(wàn)噸/年的裝置，對(duì)于800多萬(wàn)噸的產(chǎn)能，2016年整體需求量應(yīng)該是在1300多萬(wàn)噸的數(shù)量級(jí)，所以可以看到整個(gè)供應(yīng)缺口還是非常大的。
下面看一下中國(guó)乙二醇市場(chǎng)目前的情況和影響因素。首先我們來(lái)看乙二醇的價(jià)格走勢(shì)，沒(méi)有拉太長(zhǎng)的價(jià)格線，拉的是2014年到2016年MEG華東大單的日均價(jià)格，這當(dāng)時(shí)大致的影響趨勢(shì)做了一些標(biāo)識(shí)，可以很清楚地看到，對(duì)于市場(chǎng)的影響，一個(gè)是供需基本面，第二因?yàn)檫M(jìn)口依賴度非常高，所以庫(kù)存對(duì)乙二醇的現(xiàn)貨價(jià)格走勢(shì)影響也很大，因?yàn)樗脑鲜且蚁?，跟油價(jià)有很大關(guān)系，2014年之后，油價(jià)全球都進(jìn)入了低油價(jià)時(shí)代，所以中國(guó)很多化工產(chǎn)品都經(jīng)歷了腰斬的行情走勢(shì)，當(dāng)然乙二醇也不例外。同時(shí)也會(huì)有一些突發(fā)事件，比如說(shuō)2015年的時(shí)候的一些裝置的爆炸，不但對(duì)PTA影響，對(duì)聯(lián)動(dòng)的MEG市場(chǎng)也會(huì)有影響，這都會(huì)對(duì)整個(gè)乙二醇市場(chǎng)有影響。包括我們看到的下游的需求以及后面會(huì)看到期貨市場(chǎng)對(duì)于現(xiàn)貨市場(chǎng)的影響，都會(huì)存在。
具體看一下2016年的行情，2016年整個(gè)中國(guó)乙二醇市場(chǎng)價(jià)格是振蕩走高慢慢反彈的走勢(shì)，春節(jié)之后，從1月份一直到3月份，基本上是一路走高的價(jià)格。3月份之后開(kāi)始出現(xiàn)了一些下滑，但是今年整體來(lái)講，整個(gè)進(jìn)口量會(huì)看到，整個(gè)進(jìn)口量減少了將近100萬(wàn)噸，所以整個(gè)市場(chǎng)也是在完成去庫(kù)存化的狀態(tài)，所以后面整個(gè)乙二醇價(jià)格是在慢慢的往上回升的。包括G20峰會(huì)的時(shí)候，雖然下游的裝置停車(chē)比較多一些，但是對(duì)于市場(chǎng)的影響并不是很大，也是因?yàn)閹?kù)存比較低，產(chǎn)生了支撐面。G20之后，下游開(kāi)始恢復(fù)，所以對(duì)市場(chǎng)會(huì)有更好的支撐，但是大家都很清楚，國(guó)慶之后的大宗化工品市場(chǎng)整體走強(qiáng)趨勢(shì)，包括甲醇、苯乙烯、PTA的產(chǎn)品都是在一路沖高，這種情況下我們也看到，期貨市場(chǎng)對(duì)整個(gè)現(xiàn)貨市場(chǎng)也是有積極的影響。今年最高的是漲到了6500塊錢(qián)的水平，這是華東市場(chǎng)價(jià)格。
剛才講到對(duì)整個(gè)乙二醇市場(chǎng)的價(jià)格，包括了供需的基本面，上游的價(jià)格，具體的這些因素都會(huì)綜合對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生影響，所以接下來(lái)會(huì)看一下每個(gè)因素的具體情況，首先我們會(huì)看到中國(guó)的乙二醇下游市場(chǎng)，其實(shí)主要就是聚酯市場(chǎng)。左上角的餅圖是中國(guó)的下游市場(chǎng)的應(yīng)用分布，絕大部分的乙二醇是用在聚酯生產(chǎn)當(dāng)中的，4%是生產(chǎn)汽車(chē)防凍液，1%是生產(chǎn)UPR，也就是樹(shù)脂，還有2%是其他產(chǎn)品。柱狀圖是我們統(tǒng)計(jì)的從2012年到2016年11月份的中國(guó)聚酯工廠的月度產(chǎn)量和MEG的走勢(shì)，聚酯下游的產(chǎn)量和乙二醇現(xiàn)貨市場(chǎng)的價(jià)格關(guān)聯(lián)性非常強(qiáng)，如果整個(gè)下游產(chǎn)量高的時(shí)候，會(huì)支撐整個(gè)乙二醇的價(jià)格往上走。
再看聚酯工廠的分布情況，剛才陳總的PPT也有提到一些，中國(guó)的總的聚酯產(chǎn)能，有效的產(chǎn)能可能是在4800萬(wàn)噸左右，包括新投的一些裝置，36%的產(chǎn)能是在江蘇，41%的產(chǎn)能在浙江，所以基本上是在江浙地區(qū)，這主要也是因?yàn)榻闳A東沿海是紡織的集中地，有非常高的關(guān)系，這些工廠的建立都會(huì)貼近消費(fèi)集中地。
從生產(chǎn)的產(chǎn)品來(lái)看，目前中國(guó)聚酯工廠50%的產(chǎn)品是生產(chǎn)長(zhǎng)絲，也就是紡織用的，18%用來(lái)生產(chǎn)瓶片，也就是飲料瓶這些產(chǎn)品。未來(lái)的發(fā)展，長(zhǎng)絲和瓶面也是未來(lái)發(fā)展的兩個(gè)領(lǐng)域。這個(gè)是聚酯產(chǎn)業(yè)的利潤(rùn)情況，也是分成了長(zhǎng)絲、短纖、瓶片和切片的產(chǎn)品，對(duì)利潤(rùn)做一個(gè)比較，可以清楚看到，尤其是從2015年之后，這些產(chǎn)品的利潤(rùn)基本上都會(huì)在成本線附近浮動(dòng)。相對(duì)來(lái)講，2014年的整個(gè)中國(guó)聚酯盈利情況比較好，從下半年開(kāi)始到2015年，達(dá)到了近幾年的峰值，2015年之后，一個(gè)是國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)情況，一個(gè)是聚酯整體早就是飽和的狀態(tài)，一個(gè)是跟油價(jià)的下跌有很大關(guān)系，所以聚酯的利潤(rùn)出現(xiàn)了明顯的下滑。短纖在整個(gè)聚酯行業(yè)是比較夕陽(yáng)的產(chǎn)業(yè)，所以新投產(chǎn)率比較低，反而在這幾年能保證企業(yè)的利潤(rùn)，因?yàn)榭蛻羧合鄬?duì)穩(wěn)定，但是其他產(chǎn)品的話，常年都是在盈虧的邊緣浮動(dòng)，所以在這種情況下，今年市場(chǎng)也發(fā)生了一些變化，今年七月份之后，國(guó)內(nèi)幾家主流的聚酯工廠開(kāi)始想要推行一種新的報(bào)價(jià)模式，就是以鎖定利潤(rùn)為方式，在這個(gè)基礎(chǔ)上來(lái)報(bào)價(jià)。從這之后我們會(huì)發(fā)現(xiàn)市場(chǎng)價(jià)格會(huì)更高地緊跟聚酯的生產(chǎn)成本在波動(dòng)，也可以說(shuō)是行業(yè)在抱團(tuán)取暖的過(guò)程。從平均的利潤(rùn)來(lái)看，長(zhǎng)絲和切片利潤(rùn)今年來(lái)講有些下滑，瓶片是持平狀態(tài)。總體來(lái)講可以看到，這個(gè)行業(yè)的利潤(rùn)情況并不是特別好。
這個(gè)是我們統(tǒng)計(jì)的2016年到2017年中國(guó)聚酯市場(chǎng)的新擴(kuò)建的表格，剛才我們有講過(guò)，中國(guó)的聚酯行業(yè)目前已經(jīng)是屬于供大于求和慢慢在淘汰一些落后產(chǎn)能的過(guò)程中。因?yàn)槿绻涯切╅L(zhǎng)期停車(chē)的裝置放在里面的話，中國(guó)聚酯產(chǎn)能應(yīng)該是5千多萬(wàn)噸，有效產(chǎn)能是在4800萬(wàn)噸左右，但是未來(lái)還是會(huì)有一系列的新建計(jì)劃，從這當(dāng)中統(tǒng)計(jì)了16年到17年為止的統(tǒng)建計(jì)劃，很清楚地看到，未來(lái)基本上是在長(zhǎng)絲和瓶片領(lǐng)域會(huì)有新的下游工廠投產(chǎn)。
講完了下游，現(xiàn)在來(lái)看一下原料價(jià)格對(duì)乙二醇市場(chǎng)的影響，這張圖片是乙烯CFR東北亞和CFR日本和CFR中國(guó)的走勢(shì)圖，基本上是比較一致的，但是可以看到乙烯的價(jià)格，作為它的主要原料，對(duì)乙二醇市場(chǎng)影響很大，每年的三到五月是亞洲乙烯相對(duì)集中的檢修期，所以價(jià)格會(huì)比較高一些。2015年揚(yáng)子石化爆炸，也會(huì)導(dǎo)致乙烯價(jià)格暴漲，也會(huì)推動(dòng)乙二醇的價(jià)格暴漲。看一下2016年春節(jié)以后，油價(jià)小幅反彈，也是帶動(dòng)了化工品市場(chǎng)的好轉(zhuǎn)，包括今年上半年，亞洲的整個(gè)乙烯開(kāi)工率也不是很高，殼牌在新加坡的裝置也停了很久，所以整個(gè)乙烯在中國(guó)是很緊張的狀態(tài)，價(jià)格也是不斷在上漲，這也是今年春節(jié)以后，乙二醇價(jià)格上漲很主要的推動(dòng)因素。今年年初的時(shí)候，人民幣開(kāi)盤(pán)的價(jià)格是4860元每噸，到年中最高的時(shí)候是漲到了5800塊錢(qián)每噸，差不多漲了1000塊錢(qián)，但是可以看到4月份之后，乙二醇價(jià)格是開(kāi)始慢慢往下跌了，油價(jià)和乙二醇價(jià)格是有些背離的，當(dāng)時(shí)跟期貨市場(chǎng)上的價(jià)格下跌和業(yè)內(nèi)的心態(tài)影響還是有關(guān)系的，所以可以看到這些因素都是對(duì)整個(gè)現(xiàn)貨市場(chǎng)綜合起到作用。
我們看供應(yīng)對(duì)于價(jià)格的影響，這張圖片是06年到16年的中國(guó)乙二醇產(chǎn)能產(chǎn)量變化圖，整個(gè)增長(zhǎng)率的波動(dòng)還是比較大的，可以說(shuō)也是反映了中國(guó)乙二醇整體產(chǎn)能的歷史演變過(guò)程。在2006年的時(shí)候，中國(guó)的乙二醇產(chǎn)能還不足200萬(wàn)噸，所以可以看到，因?yàn)楫?dāng)時(shí)基數(shù)很小，所以產(chǎn)能增長(zhǎng)率達(dá)到72%，當(dāng)中有比較高的峰值，是10年的產(chǎn)能增長(zhǎng)率有70%，是因?yàn)楫?dāng)時(shí)有一套65萬(wàn)噸的裝置投產(chǎn)，所以整個(gè)增長(zhǎng)率非常高。2010年之后，整個(gè)產(chǎn)能增長(zhǎng)率都回到了相對(duì)比較平穩(wěn)的位置。2016年年底，我們預(yù)計(jì)中國(guó)的乙二醇產(chǎn)能在860萬(wàn)噸，但是今年投產(chǎn)的所有裝置都是煤制的裝置。后面會(huì)看到整個(gè)中國(guó)的乙二醇市場(chǎng)是緩慢的向煤制乙二醇市場(chǎng)發(fā)展。我們還會(huì)看到2015年的時(shí)候，整個(gè)產(chǎn)能的增長(zhǎng)率達(dá)到了30%，這也是因?yàn)橛袃商状蟮囊蚁┲频难b置投產(chǎn)，藍(lán)色是產(chǎn)量增長(zhǎng)率，可以明顯看到產(chǎn)量增長(zhǎng)率和產(chǎn)能的增長(zhǎng)率還是不匹配的，一方面是國(guó)內(nèi)現(xiàn)在越來(lái)越多的裝置在投的是煤制裝置，但是煤制是技術(shù)不穩(wěn)定，還有在下游應(yīng)用當(dāng)中，尤其是在最大的聚酯行業(yè)里的應(yīng)用，目前還是受到了很大的限制，也是因?yàn)榧夹g(shù)本身的原因，會(huì)導(dǎo)致這部分的裝置，整個(gè)開(kāi)工率始終是不高的。像國(guó)內(nèi)現(xiàn)在有14套的煤制裝置，我們統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)在2015年的時(shí)候，煤制裝置的全年平均開(kāi)工率只有40%，2016年會(huì)相對(duì)高一些，整個(gè)開(kāi)工率接近50%，但是整體來(lái)講煤制乙二醇的開(kāi)工水平始終是偏低的。從傳統(tǒng)的石腦油乙烯裝置，是乙烯到環(huán)氧乙烷到乙二醇，很多時(shí)候企業(yè)會(huì)平衡環(huán)氧乙烷和乙二醇的利潤(rùn)情況，來(lái)決定生產(chǎn)什么更多一些。今年年內(nèi)有幾家乙二醇工廠甚至對(duì)裝置進(jìn)行了改造，要多生產(chǎn)環(huán)氧乙烷，少生產(chǎn)MEG，可以發(fā)現(xiàn)2016年整體中國(guó)MEG的平均開(kāi)工率也就是62%左右，預(yù)計(jì)全年的產(chǎn)量在506萬(wàn)噸左右，年增長(zhǎng)在16%。但是可以看到2016年整個(gè)產(chǎn)能的增長(zhǎng)率達(dá)到38%，所以實(shí)際上中國(guó)的產(chǎn)能增長(zhǎng)和乙二醇實(shí)際的供應(yīng)量也是不匹配的。
在這種情況下，我們會(huì)發(fā)現(xiàn)，乙二醇市場(chǎng)還是一個(gè)大量依靠進(jìn)口的市場(chǎng)，這張圖片同樣看到06年到16年中國(guó)乙二醇進(jìn)口依賴度的變化，紅顏色的線，雖然看上去是有些緩慢往下走的趨勢(shì)，但是整體來(lái)講，整個(gè)進(jìn)口的依賴度保持在70%左右，未來(lái)來(lái)看，一方面是下游的行業(yè)需求會(huì)逐步的放緩，第二是我們的產(chǎn)能在繼續(xù)擴(kuò)大，包括煤制技術(shù)不斷提升，但是我們也做過(guò)一個(gè)預(yù)測(cè)，最遠(yuǎn)的預(yù)測(cè)是做到了2035年，但是這過(guò)程中我們會(huì)發(fā)現(xiàn)，中國(guó)的乙二醇進(jìn)口依賴度始終還是在50%以上很高的水平。
另一方面，我們會(huì)發(fā)現(xiàn)中國(guó)的聚酯企業(yè)在采購(gòu)乙二醇的時(shí)候，技術(shù)是一方面，第二方面，成本也會(huì)是他們考量的因素，因?yàn)槲覀儎偛胖v到中東是乙二醇生產(chǎn)的一大基地，所以在這種情況下，中國(guó)的乙二醇還在靠大量的進(jìn)口，這種生產(chǎn)的結(jié)構(gòu)成本是完全不一樣的，所以從這個(gè)角度講，進(jìn)口從價(jià)格上也一直在對(duì)中國(guó)國(guó)產(chǎn)乙二醇產(chǎn)生一定的制約。
剛才講到進(jìn)口依賴度，所以看一下進(jìn)口的具體情況。這是我們看到的主要生產(chǎn)地區(qū)的產(chǎn)能分布，會(huì)看到整個(gè)中東地區(qū)整個(gè)產(chǎn)能是896萬(wàn)噸，這是進(jìn)口的環(huán)形圖，會(huì)看到沙特、臺(tái)灣、加拿大、新加坡這些地方。當(dāng)中很大一部分原因是上半年新加坡殼牌乙烯裝置停產(chǎn)，所以產(chǎn)量縮減比較明顯。
接下來(lái)我們看一下庫(kù)存，因?yàn)橐M(jìn)口，肯定是有庫(kù)存，庫(kù)存對(duì)于乙二醇市場(chǎng)影響也是比較大的，剛才講到MEG，主要的下游聚酯是80%的聚酯工廠在華東地區(qū)，所以庫(kù)存量也是在華東地區(qū)，當(dāng)然也是因?yàn)槿A東是主要消費(fèi)地。華東庫(kù)存主要是集中在張家港地區(qū)，這是以貿(mào)易環(huán)節(jié)為主的，還有寧波地區(qū)，主要覆蓋的是蕭山的聚酯工廠，還有江陰，主要有大的生產(chǎn)商。圖片上還是可以看到庫(kù)存和價(jià)格的關(guān)系，像14年下半年到15年，整體庫(kù)存是比較低的狀態(tài)，也會(huì)支撐當(dāng)時(shí)乙二醇價(jià)格是上揚(yáng)的走勢(shì)。15年上半年主要是行情的拉動(dòng)，下游聚酯開(kāi)工水平比較高，當(dāng)時(shí)可以保持八成或者更高的開(kāi)工率，同時(shí)進(jìn)口貨到的比較少，特別是融資的需求減少，所以進(jìn)口的庫(kù)存是持續(xù)下滑。預(yù)計(jì)2016年整體的進(jìn)口量在780萬(wàn)噸，看歷史數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)來(lái)看，港口的庫(kù)存平均每個(gè)月在63萬(wàn)噸左右的水平，目前一到十月份海關(guān)數(shù)據(jù)顯示的進(jìn)口量是610萬(wàn)噸，所以會(huì)發(fā)現(xiàn)今年的平均月度的庫(kù)存水平下降到50萬(wàn)噸左右。
剛才講到其實(shí)現(xiàn)在期貨市場(chǎng)的價(jià)格跟現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格是很密切相關(guān)的，確實(shí)從這張圖片也可以看出，乙二醇目前電子盤(pán)和現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)基本是一致的，因?yàn)槲覀兠刻鞎?huì)跟行業(yè)里面的客戶聯(lián)系，像PTA這種產(chǎn)品，現(xiàn)貨市場(chǎng)上的報(bào)價(jià)都是報(bào)基差來(lái)作為現(xiàn)貨成交的價(jià)格基準(zhǔn)，所以可以看到期貨和現(xiàn)貨市場(chǎng)的聯(lián)動(dòng)性越來(lái)越多。在現(xiàn)貨市場(chǎng)來(lái)講，影響面很多，現(xiàn)貨對(duì)期貨也是有影響跟指導(dǎo)意義的，剛才看了這么多的因素，實(shí)際上對(duì)每一個(gè)化工產(chǎn)品來(lái)講，整個(gè)現(xiàn)貨市場(chǎng)的價(jià)格走勢(shì)，是這些因素起到綜合作用，大部分情況下不會(huì)是某一個(gè)因素對(duì)它起到?jīng)Q定性的作用。
下面簡(jiǎn)單說(shuō)一下中國(guó)乙二醇市場(chǎng)發(fā)展趨勢(shì)。先看下游供應(yīng)的增長(zhǎng)情況，剛才給大家看了整個(gè)聚酯未來(lái)的新擴(kuò)建的具體表格，我們預(yù)計(jì)到2018年年底，中國(guó)聚酯總產(chǎn)能為5856萬(wàn)噸左右，總產(chǎn)量為3971萬(wàn)噸。中國(guó)的整個(gè)聚酯行業(yè)早就是進(jìn)入了供過(guò)于求的狀態(tài)，也是在逐漸淘汰落后產(chǎn)能，所以聚酯整個(gè)行業(yè)發(fā)展增速是在逐步放緩的，我們預(yù)計(jì)在十三五期間，整體的聚酯平均年增長(zhǎng)保持在5%左右的增長(zhǎng)速度。這是我們看到的到2018年為止乙二醇本身的增長(zhǎng)情況，剛才講到2016年中國(guó)的乙二醇產(chǎn)能是在819萬(wàn)噸，預(yù)計(jì)全年的產(chǎn)量是在506萬(wàn)噸，2018年國(guó)內(nèi)總的產(chǎn)能達(dá)到了1059萬(wàn)噸，產(chǎn)量也就是增加100萬(wàn)噸左右，接近600萬(wàn)噸。所以總體來(lái)看的話，行業(yè)的開(kāi)工率始終保持在60%左右，整個(gè)產(chǎn)量的增長(zhǎng)率是不足10%的，這個(gè)跟產(chǎn)能增長(zhǎng)率相對(duì)來(lái)講還是要慢一些。還是由于整個(gè)乙二醇市場(chǎng)未來(lái)新擴(kuò)建是逐步向煤制市場(chǎng)轉(zhuǎn)變的因素所決定的。
首先看一下目前中國(guó)的乙二醇市場(chǎng)的分布情況，這張圖片按照工藝來(lái)劃分，列出了目前國(guó)內(nèi)乙二醇裝置的所在地，紅色的是傳統(tǒng)的石腦油乙烯的乙二醇，藍(lán)顏色是煤制技術(shù)，淺綠色是MTO到乙二醇的裝置，還有植物法的，但是基本這種裝置已經(jīng)不具有經(jīng)濟(jì)性，基本是忽略的。目前來(lái)看，國(guó)內(nèi)的石腦油制的乙二醇的產(chǎn)能占了總產(chǎn)能62%，煤制是在26%，還有其他的工藝占到了12%，這是目前的情況。
看一下地域分布情況，很清楚地看到乙烯制基本上是集中在消費(fèi)地，煤制是集中在華中地區(qū)，還有華北、西北地區(qū)，我們?yōu)槭裁磿?huì)去發(fā)展煤制烯烴包括煤制芳烴，因?yàn)橹袊?guó)是煤多油少的分布特點(diǎn)，所以從這個(gè)角度要大力發(fā)展煤化工。2012年成功產(chǎn)出了聚合級(jí)別的乙二醇，這也是標(biāo)志了我國(guó)煤制技術(shù)的重大突破。中國(guó)第一套的煤制乙二醇裝置是通遼有20萬(wàn)噸的裝置，中國(guó)未來(lái)主要投放的乙二醇裝置基本上都是煤制的。2016年原本預(yù)計(jì)是要投放12套，一共是288萬(wàn)噸的煤制產(chǎn)能，但是目前來(lái)講，除了在表上列到的70萬(wàn)噸的投產(chǎn)以外，其他的裝置基本上都已經(jīng)推遲了。這也跟今年的煤價(jià)大幅度攀升有關(guān)，還有跟技術(shù)也有很大的關(guān)系。
再看一下工藝比較，石腦油制當(dāng)前是技術(shù)成熟度較高，產(chǎn)品質(zhì)量較好。天然氣制跟石腦油制是一樣的，從技術(shù)和產(chǎn)品質(zhì)量方面都是非常成熟的，但是這種工藝目前在天然氣豐富的中東和北美地區(qū)廣泛使用，目前中國(guó)還沒(méi)有天然氣制。煤制工藝主要是合成氣制，成熟度明顯低于其他工藝，主要是集中在煤炭資源集中的中西部地區(qū)，遠(yuǎn)離下游的華東地區(qū)，所以整體的運(yùn)輸成本也不低。這是2014年到2018年國(guó)內(nèi)乙二醇整體的占比變化，這是有擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃，16到18年整個(gè)乙烯制產(chǎn)能新擴(kuò)建的計(jì)劃量大概在170萬(wàn)噸，但是煤制達(dá)到298萬(wàn)噸，如果說(shuō)這些煤制裝置都投產(chǎn)的話，到2018年底煤制占到乙二醇總量的29%上升到65%，但是產(chǎn)能的真正投放很大取決于技術(shù)的突破。這是以這個(gè)為基礎(chǔ)來(lái)預(yù)測(cè)煤制乙二醇占到國(guó)內(nèi)生產(chǎn)供應(yīng)量的占比，剛才說(shuō)到2018年底產(chǎn)能占比樂(lè)觀估計(jì)是65%，但是在這種背景下，產(chǎn)量的占比也不過(guò)是占到了三分之一的狀態(tài)。
最后看到結(jié)論，對(duì)于短期的結(jié)論，一方面整個(gè)中國(guó)的乙二醇進(jìn)口依賴度還是非常的高，在未來(lái)的三到五年還是達(dá)到60%左右的水平。第二點(diǎn)，隨著大商所期貨產(chǎn)品上市，期貨市場(chǎng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)的結(jié)合度也會(huì)越來(lái)越高。今天我的分享就到這里，如果大家有什么問(wèn)題的話，也歡迎會(huì)后跟我溝通，謝謝大家
